📉 آیا بازار برای بدترین سناریو آماده شده؟

⬅️ گزارش جدید بانک گلدمن ساکس با استناد به چرخه‌های گذشته، نشان می‌دهد که بازار سهام معمولاً در شروع سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو تحت فشار قرار می‌گیرد؛ به گونه‌ای که میانگین بازده سه‌ماهه شاخص S&P500 حدود ۲ درصد منفی می‌شود، اما در افق ۱۲ماهه همین شاخص می‌تواند به صورت میانگین رشدی ۹ درصدی را تجربه کند. ⬅️ معامله‌گران در بازار نرخ بهره (Rates Market) که محل معامله اوراق بدهی و ابزارهای مشتقات برای پیش‌بینی و ریسک‌گریزی روی تصمیمات آتی بانک مرکزی است، از هم‌اکنون بیش از سه مرحله افزایش نرخ را تا اواسط ۲۰۲۷ در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند. ما قبلا «در این پست» گفته بودیم که ممکن است نرخ‌های بهره فقط یک بار افزایش پیدا کند. ⬅️ این پیش‌خور شدن بدترین سناریو، احتمال غافلگیری انقباضی (Hawkish Surprise) را کاهش می‌دهد و طبق الگوهای تاریخی، بستر را برای پایان فشار فروش و ثبت سقف‌های جدید طی ماه‌های آینده فراهم می‌سازد. ✍️ در نتیجه می‌توان گفت که متغیر سرنوشت‌ساز در افق میان‌مدت، نه تصمیمات فدرال رزرو، بلکه توانایی شرکت‌ها در حفظ سودآوری در مواجهه با هزینه‌های سنگین‌تر تامین مالی (تحت تاثیر افزایش نرخ‌های بهره) خواهد بود. وبسایت کلینیک اقتصاد @econclinic

متن ثبت‌شدهٔ پست؛ برای دیدن نسخهٔ فعلی، منبع اصلی را باز کنید.