گزارش ارزیابی پیامدهای تحولات سیاسی، ابزارهای پولی و رفتار بازارها بر انتظارات تورمی بررسی‌نشده؛ صحت محتوا هنوز بررسی نشده است. بازهٔ گزارش: ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۲:۰۰ تا ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۶:۰۰ · به وقت تهران گفتهٔ منبع · گفتهٔ منبع · سیگنال‌های سیاسی و امنیتی پیرامون منازعه و چشم‌انداز مذاکرات · متن منبع: Telegram @Mr_Economy 📌 وزیر خارجه ترکیه: افزایش حملات متقابل ایران و امریکا در دوره اخیر تلاش‌ها برای صلح را به طور جدی تضعیف می‌کند 🔹عبور امن، بی‌وقفه و آزاد از تنگه هرمز باید مجزا باشد؛ وضعیت پیش از جنگ باید در اسرع وقت بازگردانده شود. 🔹 امنیت، ثبات و رفاه ایران به طور مستقیم بر منطقه ما تاثیر می‌گذارد. منبع: Telegram @Mr_Economy · ۲۴ شهریور ۱۴۰۵، ۱۸:۰۲ دریافت: ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۳۰ نقش زمانی: مطالب قبلی 📌 وزیر خارجه ترکیه: افزایش حملات متقابل ایران و امریکا در دوره اخیر تلاش‌ها برای صلح را به طور جدی تضعیف می‌کند 🔹عبور امن، بی‌وقفه و آزاد از تنگه هرمز باید مجزا باشد؛ وضعیت پیش از جنگ باید در اسرع وقت بازگردانده شود. 🔹 امنیت، ثبات و رفاه ایران به طور مستقیم بر منطقه ما تاثیر می‌گذارد. توضیحات تکمیلی: 📌 وزیر خارجه ترکیه: افزایش حملات متقابل ایران و امریکا در دوره اخیر تلاش‌ها برای صلح را به طور جدی تضعیف می‌کند توضیحات تکمیلی: 🔹عبور امن، بی‌وقفه و آزاد از تنگه هرمز باید مجزا باشد؛ وضعیت پیش از جنگ باید در اسرع وقت بازگردانده شود. توضیحات تکمیلی: 🔹 امنیت، ثبات و رفاه ایران به طور مستقیم بر منطقه ما تاثیر می‌گذارد. پیوند منبع: https://t.me/Mr_Economy/62494 گفتهٔ منبع · گفتهٔ منبع · سیگنال‌های سیاسی و امنیتی پیرامون منازعه و چشم‌انداز مذاکرات · متن منبع: Telegram @Mr_Economy 🔹جی‌دی ونس، معاون رئیس‌جمهور آمریکا، به نیویورک‌پست: درگیری آمریکا و ایران ممکن است طی چند ماه آینده وارد مرحله‌ای کاملاً متفاوت شود. 🔹او همچنین با اظهارات ترامپ موافق بود که جنگ ممکن است «بلافاصله بعد از انتخابات میان‌دوره‌ای» به پایان برسد. ونس گفت: 🔹این ماجرا واقعاً دو مرحله دارد و مرحله اول تمام شده.» 🔹او توضیح داد که هدف مرحله اول، از بین بردن برنامه هسته‌ای، توان نظامی متعارف ایران و توانایی ایران برای اعمال قدرت در خارج از مرزهایش بوده است. 🔹به گفته او، مرحله دوم این است که جلوی بازسازی این توانمندی‌ها توسط ایران گرفته شود و هم‌زمان ثبات در جهان حفظ شود. منبع: Telegram @Mr_Economy · ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۰:۴۶ دریافت: ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۳۰ نقش زمانی: مطالب قبلی 🔹جی‌دی ونس، معاون رئیس‌جمهور آمریکا، به نیویورک‌پست: درگیری آمریکا و ایران ممکن است طی چند ماه آینده وارد مرحله‌ای کاملاً متفاوت شود. 🔹او همچنین با اظهارات ترامپ موافق بود که جنگ ممکن است «بلافاصله بعد از انتخابات میان‌دوره‌ای» به پایان برسد. ونس گفت: 🔹این ماجرا واقعاً دو مرحله دارد و مرحله اول تمام شده.» 🔹او توضیح داد که هدف مرحله اول، از بین بردن برنامه هسته‌ای، توان نظامی متعارف ایران و توانایی ایران برای اعمال قدرت در خارج از مرزهایش بوده است. 🔹به گفته او، مرحله دوم این است که جلوی بازسازی این توانمندی‌ها توسط ایران گرفته شود و هم‌زمان ثبات در جهان حفظ شود. توضیحات تکمیلی: 🔹جی‌دی ونس، معاون رئیس‌جمهور آمریکا، به نیویورک‌پست: درگیری آمریکا و ایران ممکن است طی چند ماه آینده وارد مرحله‌ای کاملاً متفاوت شود. توضیحات تکمیلی: 🔹او همچنین با اظهارات ترامپ موافق بود که جنگ ممکن است «بلافاصله بعد از انتخابات میان‌دوره‌ای» به پایان برسد. توضیحات تکمیلی: ونس گفت: توضیحات تکمیلی: 🔹این ماجرا واقعاً دو مرحله دارد و مرحله اول تمام شده.» توضیحات تکمیلی: 🔹او توضیح داد که هدف مرحله اول، از بین بردن برنامه هسته‌ای، توان نظامی متعارف ایران و توانایی ایران برای اعمال قدرت در خارج از مرزهایش بوده است. توضیحات تکمیلی: 🔹به گفته او، مرحله دوم این است که جلوی بازسازی این توانمندی‌ها توسط ایران گرفته شود و هم‌زمان ثبات در جهان حفظ شود. پیوند منبع: https://t.me/Mr_Economy/62508 گفتهٔ منبع · گفتهٔ منبع · سیگنال‌های سیاسی و امنیتی پیرامون منازعه و چشم‌انداز مذاکرات · متن منبع: Telegram @eco_ehsan ونس، معاون ترامپ گفته جنگ با ایران طی ماه‌های آینده وارد مرحله جدیدی می‌شه! منبع: Telegram @eco_ehsan · ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۹:۱۷ دریافت: ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۳۰ نقش زمانی: مطالب قبلی ونس، معاون ترامپ گفته جنگ با ایران طی ماه‌های آینده وارد مرحله جدیدی می‌شه! پیوند منبع: https://t.me/eco_ehsan/9166 گفتهٔ منبع · گفتهٔ منبع · سیگنال‌های سیاسی و امنیتی پیرامون منازعه و چشم‌انداز مذاکرات · متن منبع: Telegram @eco_ehsan وزیر خارجه چین بعد دیدار با عراقچی گفته ایران و آمریکا باید تنگه هرمز رو باز کنن تهش هم یه هشدار به ایران داده که نمی‌خوایم بحران به باب‌المندب هم برسه! منبع: Telegram @eco_ehsan · ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۱:۳۳ دریافت: ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۳۰ نقش زمانی: با تأخیر وزیر خارجه چین بعد دیدار با عراقچی گفته ایران و آمریکا باید تنگه هرمز رو باز کنن تهش هم یه هشدار به ایران داده که نمی‌خوایم بحران به باب‌المندب هم برسه! متن پشتیبان: وزیر خارجه چین بعد دیدار با عراقچی گفته ایران و آمریکا باید تنگه هرمز رو باز کنن متن پشتیبان: تهش هم یه هشدار به ایران داده که نمی‌خوایم بحران به باب‌المندب هم برسه! پیوند منبع: https://t.me/eco_ehsan/9172 گفتهٔ منبع · گفتهٔ منبع · سیگنال‌های سیاسی و امنیتی پیرامون منازعه و چشم‌انداز مذاکرات · متن منبع: Telegram @Mr_Economy 🔹ترامپ درباره ایران: 🔹آنها تماس می‌گیرند و می‌گویند: «ما می‌خواهیم یک توافق داشته باشیم.» اما آنها هنوز آماده نیستند. منبع: Telegram @Mr_Economy · ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۰:۲۳ دریافت: ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۰:۳۷ نقش زمانی: با تأخیر 🔹ترامپ درباره ایران: 🔹آنها تماس می‌گیرند و می‌گویند: «ما می‌خواهیم یک توافق داشته باشیم.» اما آنها هنوز آماده نیستند. متن پشتیبان: 🔹ترامپ درباره ایران: متن پشتیبان: 🔹آنها تماس می‌گیرند و می‌گویند: «ما می‌خواهیم یک توافق داشته باشیم.» اما آنها هنوز آماده نیستند. پیوند منبع: https://t.me/Mr_Economy/62561 گفتهٔ منبع · گفتهٔ منبع · سیگنال‌های سیاسی و امنیتی پیرامون منازعه و چشم‌انداز مذاکرات · متن منبع: Telegram @Mr_Economy 🔹اکسیوس: 🔹قرار است ترامپ هفته آینده در نیویورک با رهبران کشورهای خلیج فارس دیدار و گفتگو کند تا درباره جنگ در ایران و برنامه‌های مربوط به آن بحث و تبادل نظر انجام دهد. 🔹پیش‌بینی می‌شود که در این نشست، مسئولانی از عربستان سعودی، امارات متحده عربی، قطر، بحرین، کویت و عمان حضور داشته باشند. منبع: Telegram @Mr_Economy · ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۰:۲۳ دریافت: ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۱:۰۷ نقش زمانی: ویرایش 🔹اکسیوس: 🔹قرار است ترامپ هفته آینده در نیویورک با رهبران کشورهای خلیج فارس دیدار و گفتگو کند تا درباره جنگ در ایران و برنامه‌های مربوط به آن بحث و تبادل نظر انجام دهد. 🔹پیش‌بینی می‌شود که در این نشست، مسئولانی از عربستان سعودی، امارات متحده عربی، قطر، بحرین، کویت و عمان حضور داشته باشند. متن پشتیبان: 🔹اکسیوس: متن پشتیبان: 🔹قرار است ترامپ هفته آینده در نیویورک با رهبران کشورهای خلیج فارس دیدار و گفتگو کند تا درباره جنگ در ایران و برنامه‌های مربوط به آن بحث و تبادل نظر انجام دهد. متن پشتیبان: 🔹پیش‌بینی می‌شود که در این نشست، مسئولانی از عربستان سعودی، امارات متحده عربی، قطر، بحرین، کویت و عمان حضور داشته باشند. پیوند منبع: https://t.me/Mr_Economy/62560 گفتهٔ منبع · گفتهٔ منبع · طرح عرضه صندوق‌های ارزی و وضعیت تقاضا در بازارهای دارایی · متن منبع: Telegram @eco_ehsan صندوق‌های طلا همچنان قرمزن اما خروج پولشون ناچیزه منبع: Telegram @eco_ehsan · ۲۴ شهریور ۱۴۰۵، ۱۳:۵۴ دریافت: ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۳۰ نقش زمانی: مطالب قبلی صندوق‌های طلا همچنان قرمزن اما خروج پولشون ناچیزه پیوند منبع: https://t.me/eco_ehsan/9155 گفتهٔ منبع · گفتهٔ منبع · طرح عرضه صندوق‌های ارزی و وضعیت تقاضا در بازارهای دارایی · متن منبع: Telegram @eco_ehsan سر بالا زدن طلا جهانی طلا داخل رسیده به ۲۳.۷ میلیون تومن ولی هنوز ۳۰۰ هزار تومن زیر قیمت معامله میشه منبع: Telegram @eco_ehsan · ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۱:۱۰ دریافت: ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۳۰ نقش زمانی: با تأخیر سر بالا زدن طلا جهانی طلا داخل رسیده به ۲۳.۷ میلیون تومن ولی هنوز ۳۰۰ هزار تومن زیر قیمت معامله میشه پیوند منبع: https://t.me/eco_ehsan/9170 گفتهٔ منبع · گفتهٔ منبع · طرح عرضه صندوق‌های ارزی و وضعیت تقاضا در بازارهای دارایی · متن منبع: Telegram @eco_ehsan تتر رو تو محدوده ۲۳۰ هزار دارن بازی می‌دن هنوز زورش نرسیده پرقدرت بیاد زیر این محدوده منبع: Telegram @eco_ehsan · ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۱:۱۸ دریافت: ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۳۰ نقش زمانی: با تأخیر تتر رو تو محدوده ۲۳۰ هزار دارن بازی می‌دن هنوز زورش نرسیده پرقدرت بیاد زیر این محدوده متن پشتیبان: تتر رو تو محدوده ۲۳۰ هزار دارن بازی می‌دن متن پشتیبان: هنوز زورش نرسیده پرقدرت بیاد زیر این محدوده پیوند منبع: https://t.me/eco_ehsan/9171 گفتهٔ منبع · گفتهٔ منبع · طرح عرضه صندوق‌های ارزی و وضعیت تقاضا در بازارهای دارایی · متن منبع: Telegram @eco_ehsan وزیر اقتصاد: سر عرضه صندوق‌های ارزی هیجان دارم منبع: Telegram @eco_ehsan · ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۲:۵۶ دریافت: ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۳۰ نقش زمانی: با تأخیر وزیر اقتصاد: سر عرضه صندوق‌های ارزی هیجان دارم پیوند منبع: https://t.me/eco_ehsan/9175 گفتهٔ منبع · گفتهٔ منبع · طرح عرضه صندوق‌های ارزی و وضعیت تقاضا در بازارهای دارایی · متن منبع: Telegram @eco_ehsan انگار برای کنترل بازارها خیلی روی این صندوق‌ها حساب کردن منبع: Telegram @eco_ehsan · ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۳:۰۲ دریافت: ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۳۰ نقش زمانی: با تأخیر انگار برای کنترل بازارها خیلی روی این صندوق‌ها حساب کردن پیوند منبع: https://t.me/eco_ehsan/9176 گفتهٔ منبع · گفتهٔ منبع · طرح عرضه صندوق‌های ارزی و وضعیت تقاضا در بازارهای دارایی · متن منبع: Telegram @eco_ehsan صندوق‌های طلا تو آخرین روز کاری‌شون مثبتن اما بازم مثبت‌شون خیلی جون‌دار نیست منبع: Telegram @eco_ehsan · ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۲۰ دریافت: ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۳۰ نقش زمانی: با تأخیر صندوق‌های طلا تو آخرین روز کاری‌شون مثبتن اما بازم مثبت‌شون خیلی جون‌دار نیست پیوند منبع: https://t.me/eco_ehsan/9179 گفتهٔ منبع · گفتهٔ منبع · تقاضای سهام به عنوان پوشش تورمی و چالش‌های عملیاتی بنگاه‌ها · متن منبع: Telegram @eco_ehsan این پول داره می‌ره سمت ۵۰ شرکت بزرگ بورس منبع: Telegram @eco_ehsan · ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۱:۵۱ دریافت: ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۳۰ نقش زمانی: با تأخیر این پول داره می‌ره سمت ۵۰ شرکت بزرگ بورس پیوند منبع: https://t.me/eco_ehsan/9173 گفتهٔ منبع · گفتهٔ منبع · تقاضای سهام به عنوان پوشش تورمی و چالش‌های عملیاتی بنگاه‌ها · متن منبع: Telegram @EconClinic آیا بازار بورس همچنان ارزنده است؟ ◀️ بازار سهام پس از یک دوره طولانی تعطیلی (ناشی از جنگ)، در اواخر اردیبهشت بازگشایی شد. اگرچه استقبال اولیه چندان قدرتمند نبود، اما با کاهش نگرانی از ازسرگیری جنگ و افزایش امید به مذاکرات، بخشی از سرمایه‌ها دوباره به بورس بازگشت و شرایط را برای حرکت صعودی شاخص فراهم کرد. 💠با این حال، نمی‌توان تمام رشد اخیر را به بهبود بنیاد شرکت‌ها نسبت داد؛ چراکه پیامدهای اقتصادی این درگیری‌ها به سرعت منجر به جهش نرخ ارز و فشارهای تورمی در کشور شد. بنابراین بخشی از تقاضا برای سهام را باید در چارچوب تلاش سرمایه‌گذاران برای حفظ قدرت خرید و جست‌وجوی پوشش تورمی (Inflation Hedge) دید. 💠 اما تورم و رشد دلار برای همه شرکت‌ها یکسان عمل نمی‌کند. حتی شرکت‌های صادراتی نیز تنها زمانی از افزایش نرخ ارز منتفع می‌شوند که توان حفظ تولید و صادرات، وصول درآمد و کنترل هزینه‌ها را داشته باشند. تحریم‌ها، محدودیت‌های تجاری، و البته نیاز بیشتر به سرمایهٔ در گردش می‌توانند بخشی از مزیت افزایش نرخ ارز را در این شرکت‌ها خنثی کنند. 💠 جنگ نیز فقط شرکت‌هایی را که مستقیماً آسیب دیده‌اند تحت تأثیر قرار نمی‌دهد. اثرات مرتبه دوم (Second-order Effects) می‌تواند از طریق زنجیره تأمین، مشتریان، تأمین‌کنندگان و سرمایهٔ در گردش به صنایع دیگر منتقل شود. در نتیجه، تحلیل ارتباط میان صنایع، امروز اهمیت بیشتری از گذشته پیدا کرده است. 💠 از سوی دیگر، رشد بازار سهام برخی ضرایب ارزش‌گذاری مانند نسبت قیمت به سود (P/E) را افزایش داده است؛ اما بالا رفتن P/E به‌تنهایی به معنای گران‌شدن بازار نیست. افت موقت سود شرکت‌ها نیز می‌تواند این نسبت را بالا ببرد؛ بنابراین سود تعدیل‌شده و مورد انتظار، کیفیت سود، نرخ بدون ریسک، نرخ تنزیل (Discount Rate) و صرف ریسک سهام (Equity Risk Premium) باید هم‌زمان بررسی شوند. نکته مهم‌تر اینکه حتی در دوره‌های رکودی بازار نیز بسیاری از سهام‌ها «ارزان» یا «ارزنده» نبودند. ✍️ ضعف سودآوری، کیفیت پایین سود، بازده نامناسب سرمایه و نبود چشم‌انداز رشد می‌تواند باعث شود که یک سهم حتی در صورت ارزانی ظاهری، ارزش خرید نداشته باشد. اکنون با اضافه‌شدن ریسک‌های جنگ، تحریم، تغییرات ارزی و اختلال در زنجیره تأمین، تشخیص این تفاوت از گذشته مهم‌تر و پیچیده‌تر شده است. منبع: Telegram @EconClinic · ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۳:۳۶ دریافت: ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۳:۳۹ نقش زمانی: جدید آیا بازار بورس همچنان ارزنده است؟ ◀️ بازار سهام پس از یک دوره طولانی تعطیلی (ناشی از جنگ)، در اواخر اردیبهشت بازگشایی شد. اگرچه استقبال اولیه چندان قدرتمند نبود، اما با کاهش نگرانی از ازسرگیری جنگ و افزایش امید به مذاکرات، بخشی از سرمایه‌ها دوباره به بورس بازگشت و شرایط را برای حرکت صعودی شاخص فراهم کرد. 💠با این حال، نمی‌توان تمام رشد اخیر را به بهبود بنیاد شرکت‌ها نسبت داد؛ چراکه پیامدهای اقتصادی این درگیری‌ها به سرعت منجر به جهش نرخ ارز و فشارهای تورمی در کشور شد. بنابراین بخشی از تقاضا برای سهام را باید در چارچوب تلاش سرمایه‌گذاران برای حفظ قدرت خرید و جست‌وجوی پوشش تورمی (Inflation Hedge) دید. 💠 اما تورم و رشد دلار برای همه شرکت‌ها یکسان عمل نمی‌کند. حتی شرکت‌های صادراتی نیز تنها زمانی از افزایش نرخ ارز منتفع می‌شوند که توان حفظ تولید و صادرات، وصول درآمد و کنترل هزینه‌ها را داشته باشند. تحریم‌ها، محدودیت‌های تجاری، و البته نیاز بیشتر به سرمایهٔ در گردش می‌توانند بخشی از مزیت افزایش نرخ ارز را در این شرکت‌ها خنثی کنند. 💠 جنگ نیز فقط شرکت‌هایی را که مستقیماً آسیب دیده‌اند تحت تأثیر قرار نمی‌دهد. اثرات مرتبه دوم (Second-order Effects) می‌تواند از طریق زنجیره تأمین، مشتریان، تأمین‌کنندگان و سرمایهٔ در گردش به صنایع دیگر منتقل شود. در نتیجه، تحلیل ارتباط میان صنایع، امروز اهمیت بیشتری از گذشته پیدا کرده است. 💠 از سوی دیگر، رشد بازار سهام برخی ضرایب ارزش‌گذاری مانند نسبت قیمت به سود (P/E) را افزایش داده است؛ اما بالا رفتن P/E به‌تنهایی به معنای گران‌شدن بازار نیست. افت موقت سود شرکت‌ها نیز می‌تواند این نسبت را بالا ببرد؛ بنابراین سود تعدیل‌شده و مورد انتظار، کیفیت سود، نرخ بدون ریسک، نرخ تنزیل (Discount Rate) و صرف ریسک سهام (Equity Risk Premium) باید هم‌زمان بررسی شوند. نکته مهم‌تر اینکه حتی در دوره‌های رکودی بازار نیز بسیاری از سهام‌ها «ارزان» یا «ارزنده» نبودند. ✍️ ضعف سودآوری، کیفیت پایین سود، بازده نامناسب سرمایه و نبود چشم‌انداز رشد می‌تواند باعث شود که یک سهم حتی در صورت ارزانی ظاهری، ارزش خرید نداشته باشد. اکنون با اضافه‌شدن ریسک‌های جنگ، تحریم، تغییرات ارزی و اختلال در زنجیره تأمین، تشخیص این تفاوت از گذشته مهم‌تر و پیچیده‌تر شده است. متن پشتیبان: آیا بازار بورس همچنان ارزنده است؟ متن پشتیبان: ◀️ بازار سهام پس از یک دوره طولانی تعطیلی (ناشی از جنگ)، در اواخر اردیبهشت بازگشایی شد. اگرچه استقبال اولیه چندان قدرتمند نبود، اما با کاهش نگرانی از ازسرگیری جنگ و افزایش امید به مذاکرات، بخشی از سرمایه‌ها دوباره به بورس بازگشت و شرایط را برای حرکت صعودی شاخص فراهم کرد. متن پشتیبان: 💠با این حال، نمی‌توان تمام رشد اخیر را به بهبود بنیاد شرکت‌ها نسبت داد؛ چراکه پیامدهای اقتصادی این درگیری‌ها به سرعت منجر به جهش نرخ ارز و فشارهای تورمی در کشور شد. بنابراین بخشی از تقاضا برای سهام را باید در چارچوب تلاش سرمایه‌گذاران برای حفظ قدرت خرید و جست‌وجوی پوشش تورمی (Inflation Hedge) دید. متن پشتیبان: 💠 اما تورم و رشد دلار برای همه شرکت‌ها یکسان عمل نمی‌کند. حتی شرکت‌های صادراتی نیز تنها زمانی از افزایش نرخ ارز منتفع می‌شوند که توان حفظ تولید و صادرات، وصول درآمد و کنترل هزینه‌ها را داشته باشند. تحریم‌ها، محدودیت‌های تجاری، و البته نیاز بیشتر به سرمایهٔ در گردش می‌توانند بخشی از مزیت افزایش نرخ ارز را در این شرکت‌ها خنثی کنند. متن پشتیبان: 💠 جنگ نیز فقط شرکت‌هایی را که مستقیماً آسیب دیده‌اند تحت تأثیر قرار نمی‌دهد. اثرات مرتبه دوم (Second-order Effects) می‌تواند از طریق زنجیره تأمین، مشتریان، تأمین‌کنندگان و سرمایهٔ در گردش به صنایع دیگر منتقل شود. در نتیجه، تحلیل ارتباط میان صنایع، امروز اهمیت بیشتری از گذشته پیدا کرده است. متن پشتیبان: 💠 از سوی دیگر، رشد بازار سهام برخی ضرایب ارزش‌گذاری مانند نسبت قیمت به سود (P/E) را افزایش داده است؛ اما بالا رفتن P/E به‌تنهایی به معنای گران‌شدن بازار نیست. افت موقت سود شرکت‌ها نیز می‌تواند این نسبت را بالا ببرد؛ بنابراین سود تعدیل‌شده و مورد انتظار، کیفیت سود، نرخ بدون ریسک، نرخ تنزیل (Discount Rate) و صرف ریسک سهام (Equity Risk Premium) باید هم‌زمان بررسی شوند. متن پشتیبان: نکته مهم‌تر اینکه حتی در دوره‌های رکودی بازار نیز بسیاری از سهام‌ها «ارزان» یا «ارزنده» نبودند. متن پشتیبان: ✍️ ضعف سودآوری، کیفیت پایین سود، بازده نامناسب سرمایه و نبود چشم‌انداز رشد می‌تواند باعث شود که یک سهم حتی در صورت ارزانی ظاهری، ارزش خرید نداشته باشد. اکنون با اضافه‌شدن ریسک‌های جنگ، تحریم، تغییرات ارزی و اختلال در زنجیره تأمین، تشخیص این تفاوت از گذشته مهم‌تر و پیچیده‌تر شده است. پیوند منبع: https://t.me/EconClinic/8155 گفتهٔ منبع · گفتهٔ منبع · تقاضای سهام به عنوان پوشش تورمی و چالش‌های عملیاتی بنگاه‌ها · متن منبع: Telegram @EconClinic ◀️ با مطالعه پست قبلی متوجه شدیم که پاسخ به این پرسش که « آیا بازار هنوز ارزنده است؟» نمی‌تواند یک بله یا خیر ساده باشد و جواب بیش از هر زمان دیگری به صنعت، شرکت، کیفیت سود و ریسک‌های پیشِ رو بستگی دارد. تفاوت مهم شرایط امروز با یک موج صعودی فراگیر همین‌جاست. 💠 زمانی که بیشتر بازار هم‌جهت حرکت می‌کند، حتی یک سرمایه‌گذار کم‌تجربه نیز ممکن است صرفاً با موج صعودی بازار بازده کسب کند؛ اما هرچه شکاف عملکرد میان صنایع و شرکت‌ها بیشتر شود، این رویکرد کارایی کمتری خواهد داشت. 💠 در چنین فضایی، انتخاب یک سهم پایان کار نیست. تغییر در نرخ ارز، سیاست‌گذاری، محدودیت‌های صادراتی، هزینه سرمایه یا چشم‌انداز یک صنعت می‌تواند فرض اولیه سرمایه‌گذاری را تغییر دهد. بنابراین سبد نیز باید در زمان مناسب بازبینی شود و سرمایه برای کسب حداکثر بازدهی میان صنایع و شرکت‌های بورسی حرکت کند و این همان مفهوم مدیریت فعال سبد است.  💠 در نهایت می‌توان گفت که پس از رشد اخیر، بازار بیش از آنکه یک فرصت عمومی برای خرید همه سهام باشد، به محیطی تبدیل شده که در آن انتخاب صنعت، تحلیل شرکت و مدیریت فعال سبد بیش از هر زمان دیگری اهمیت پیدا کرده است. ⬅️ در چنین بازاری، تفاوت میان بازده سرمایه‌گذاران بیش از گذشته به توانایی آنها در تحلیل صحیح بازار و تغییر سبد سهامی وابسته خواهد بود. منبع: Telegram @EconClinic · ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۰۲ دریافت: ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۲۴ نقش زمانی: ویرایش ◀️ با مطالعه پست قبلی متوجه شدیم که پاسخ به این پرسش که « آیا بازار هنوز ارزنده است؟» نمی‌تواند یک بله یا خیر ساده باشد و جواب بیش از هر زمان دیگری به صنعت، شرکت، کیفیت سود و ریسک‌های پیشِ رو بستگی دارد. تفاوت مهم شرایط امروز با یک موج صعودی فراگیر همین‌جاست. 💠 زمانی که بیشتر بازار هم‌جهت حرکت می‌کند، حتی یک سرمایه‌گذار کم‌تجربه نیز ممکن است صرفاً با موج صعودی بازار بازده کسب کند؛ اما هرچه شکاف عملکرد میان صنایع و شرکت‌ها بیشتر شود، این رویکرد کارایی کمتری خواهد داشت. 💠 در چنین فضایی، انتخاب یک سهم پایان کار نیست. تغییر در نرخ ارز، سیاست‌گذاری، محدودیت‌های صادراتی، هزینه سرمایه یا چشم‌انداز یک صنعت می‌تواند فرض اولیه سرمایه‌گذاری را تغییر دهد. بنابراین سبد نیز باید در زمان مناسب بازبینی شود و سرمایه برای کسب حداکثر بازدهی میان صنایع و شرکت‌های بورسی حرکت کند و این همان مفهوم مدیریت فعال سبد است.  💠 در نهایت می‌توان گفت که پس از رشد اخیر، بازار بیش از آنکه یک فرصت عمومی برای خرید همه سهام باشد، به محیطی تبدیل شده که در آن انتخاب صنعت، تحلیل شرکت و مدیریت فعال سبد بیش از هر زمان دیگری اهمیت پیدا کرده است. ⬅️ در چنین بازاری، تفاوت میان بازده سرمایه‌گذاران بیش از گذشته به توانایی آنها در تحلیل صحیح بازار و تغییر سبد سهامی وابسته خواهد بود. متن پشتیبان: ◀️ با مطالعه پست قبلی متوجه شدیم که پاسخ به این پرسش که « آیا بازار هنوز ارزنده است؟» نمی‌تواند یک بله یا خیر ساده باشد و جواب بیش از هر زمان دیگری به صنعت، شرکت، کیفیت سود و ریسک‌های پیشِ رو بستگی دارد. متن پشتیبان: تفاوت مهم شرایط امروز با یک موج صعودی فراگیر همین‌جاست. 💠 زمانی که بیشتر بازار هم‌جهت حرکت می‌کند، حتی یک سرمایه‌گذار کم‌تجربه نیز ممکن است صرفاً با موج صعودی بازار بازده کسب کند؛ اما هرچه شکاف عملکرد میان صنایع و شرکت‌ها بیشتر شود، این رویکرد کارایی کمتری خواهد داشت. متن پشتیبان: 💠 در چنین فضایی، انتخاب یک سهم پایان کار نیست. تغییر در نرخ ارز، سیاست‌گذاری، محدودیت‌های صادراتی، هزینه سرمایه یا چشم‌انداز یک صنعت می‌تواند فرض اولیه سرمایه‌گذاری را تغییر دهد. متن پشتیبان: بنابراین سبد نیز باید در زمان مناسب بازبینی شود و سرمایه برای کسب حداکثر بازدهی میان صنایع و شرکت‌های بورسی حرکت کند و این همان مفهوم مدیریت فعال سبد است.  💠 در نهایت می‌توان گفت که پس از رشد اخیر، بازار بیش از آنکه یک فرصت عمومی برای خرید همه سهام باشد، به محیطی تبدیل شده که در آن انتخاب صنعت، تحلیل شرکت و مدیریت فعال سبد بیش از هر زمان دیگری اهمیت پیدا کرده است. متن پشتیبان: ⬅️ در چنین بازاری، تفاوت میان بازده سرمایه‌گذاران بیش از گذشته به توانایی آنها در تحلیل صحیح بازار و تغییر سبد سهامی وابسته خواهد بود. پیوند منبع: https://t.me/EconClinic/8156 در یک نگاه · برداشت تحلیلی · خلاصه مدیریتی مجموعه مطالب ورودی نشان‌دهنده تلاقی سیگنال‌های متناقض سیاسی، تلاش سیاست‌گذار برای معرفی ابزارهای پولی جدید و رفتارهای احتیاطی سرمایه‌گذاران است. از یک‌سو، اخبار مربوط به نشست‌های دیپلماتیک با سران خلیج فارس و ادعای آمادگی برای گفت‌وگو در کنار هشدارهای مربوط به تداوم منازعه و محدودیت‌های تنگه هرمز، نااطمینانی در بازار ارز را زنده نگه داشته است. از سوی دیگر، طرح راه‌اندازی صندوق‌های ارزی به عنوان ابزار مهار بازار معرفی شده، اما ماندگاری تتر در سطوح بالا و پناه بردن سرمایه‌ها به سهام به عنوان پوشش تورمی، نشان‌دهنده ماندگاری انتظارات تورمی تا زمان شفاف شدن نتایج عملی است. منبع: Telegram @Mr_Economy · ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۰:۲۳ دریافت: ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۱:۰۷ نقش زمانی: ویرایش 🔹اکسیوس: 🔹قرار است ترامپ هفته آینده در نیویورک با رهبران کشورهای خلیج فارس دیدار و گفتگو کند تا درباره جنگ در ایران و برنامه‌های مربوط به آن بحث و تبادل نظر انجام دهد. 🔹پیش‌بینی می‌شود که در این نشست، مسئولانی از عربستان سعودی، امارات متحده عربی، قطر، بحرین، کویت و عمان حضور داشته باشند. متن پشتیبان: 🔹اکسیوس: متن پشتیبان: 🔹قرار است ترامپ هفته آینده در نیویورک با رهبران کشورهای خلیج فارس دیدار و گفتگو کند تا درباره جنگ در ایران و برنامه‌های مربوط به آن بحث و تبادل نظر انجام دهد. متن پشتیبان: 🔹پیش‌بینی می‌شود که در این نشست، مسئولانی از عربستان سعودی، امارات متحده عربی، قطر، بحرین، کویت و عمان حضور داشته باشند. پیوند منبع: https://t.me/Mr_Economy/62560 منبع: Telegram @EconClinic · ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۳:۳۶ دریافت: ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۳:۳۹ نقش زمانی: جدید آیا بازار بورس همچنان ارزنده است؟ ◀️ بازار سهام پس از یک دوره طولانی تعطیلی (ناشی از جنگ)، در اواخر اردیبهشت بازگشایی شد. اگرچه استقبال اولیه چندان قدرتمند نبود، اما با کاهش نگرانی از ازسرگیری جنگ و افزایش امید به مذاکرات، بخشی از سرمایه‌ها دوباره به بورس بازگشت و شرایط را برای حرکت صعودی شاخص فراهم کرد. 💠با این حال، نمی‌توان تمام رشد اخیر را به بهبود بنیاد شرکت‌ها نسبت داد؛ چراکه پیامدهای اقتصادی این درگیری‌ها به سرعت منجر به جهش نرخ ارز و فشارهای تورمی در کشور شد. بنابراین بخشی از تقاضا برای سهام را باید در چارچوب تلاش سرمایه‌گذاران برای حفظ قدرت خرید و جست‌وجوی پوشش تورمی (Inflation Hedge) دید. 💠 اما تورم و رشد دلار برای همه شرکت‌ها یکسان عمل نمی‌کند. حتی شرکت‌های صادراتی نیز تنها زمانی از افزایش نرخ ارز منتفع می‌شوند که توان حفظ تولید و صادرات، وصول درآمد و کنترل هزینه‌ها را داشته باشند. تحریم‌ها، محدودیت‌های تجاری، و البته نیاز بیشتر به سرمایهٔ در گردش می‌توانند بخشی از مزیت افزایش نرخ ارز را در این شرکت‌ها خنثی کنند. 💠 جنگ نیز فقط شرکت‌هایی را که مستقیماً آسیب دیده‌اند تحت تأثیر قرار نمی‌دهد. اثرات مرتبه دوم (Second-order Effects) می‌تواند از طریق زنجیره تأمین، مشتریان، تأمین‌کنندگان و سرمایهٔ در گردش به صنایع دیگر منتقل شود. در نتیجه، تحلیل ارتباط میان صنایع، امروز اهمیت بیشتری از گذشته پیدا کرده است. 💠 از سوی دیگر، رشد بازار سهام برخی ضرایب ارزش‌گذاری مانند نسبت قیمت به سود (P/E) را افزایش داده است؛ اما بالا رفتن P/E به‌تنهایی به معنای گران‌شدن بازار نیست. افت موقت سود شرکت‌ها نیز می‌تواند این نسبت را بالا ببرد؛ بنابراین سود تعدیل‌شده و مورد انتظار، کیفیت سود، نرخ بدون ریسک، نرخ تنزیل (Discount Rate) و صرف ریسک سهام (Equity Risk Premium) باید هم‌زمان بررسی شوند. نکته مهم‌تر اینکه حتی در دوره‌های رکودی بازار نیز بسیاری از سهام‌ها «ارزان» یا «ارزنده» نبودند. ✍️ ضعف سودآوری، کیفیت پایین سود، بازده نامناسب سرمایه و نبود چشم‌انداز رشد می‌تواند باعث شود که یک سهم حتی در صورت ارزانی ظاهری، ارزش خرید نداشته باشد. اکنون با اضافه‌شدن ریسک‌های جنگ، تحریم، تغییرات ارزی و اختلال در زنجیره تأمین، تشخیص این تفاوت از گذشته مهم‌تر و پیچیده‌تر شده است. متن پشتیبان: آیا بازار بورس همچنان ارزنده است؟ متن پشتیبان: ◀️ بازار سهام پس از یک دوره طولانی تعطیلی (ناشی از جنگ)، در اواخر اردیبهشت بازگشایی شد. اگرچه استقبال اولیه چندان قدرتمند نبود، اما با کاهش نگرانی از ازسرگیری جنگ و افزایش امید به مذاکرات، بخشی از سرمایه‌ها دوباره به بورس بازگشت و شرایط را برای حرکت صعودی شاخص فراهم کرد. متن پشتیبان: 💠با این حال، نمی‌توان تمام رشد اخیر را به بهبود بنیاد شرکت‌ها نسبت داد؛ چراکه پیامدهای اقتصادی این درگیری‌ها به سرعت منجر به جهش نرخ ارز و فشارهای تورمی در کشور شد. بنابراین بخشی از تقاضا برای سهام را باید در چارچوب تلاش سرمایه‌گذاران برای حفظ قدرت خرید و جست‌وجوی پوشش تورمی (Inflation Hedge) دید. متن پشتیبان: 💠 اما تورم و رشد دلار برای همه شرکت‌ها یکسان عمل نمی‌کند. حتی شرکت‌های صادراتی نیز تنها زمانی از افزایش نرخ ارز منتفع می‌شوند که توان حفظ تولید و صادرات، وصول درآمد و کنترل هزینه‌ها را داشته باشند. تحریم‌ها، محدودیت‌های تجاری، و البته نیاز بیشتر به سرمایهٔ در گردش می‌توانند بخشی از مزیت افزایش نرخ ارز را در این شرکت‌ها خنثی کنند. متن پشتیبان: 💠 جنگ نیز فقط شرکت‌هایی را که مستقیماً آسیب دیده‌اند تحت تأثیر قرار نمی‌دهد. اثرات مرتبه دوم (Second-order Effects) می‌تواند از طریق زنجیره تأمین، مشتریان، تأمین‌کنندگان و سرمایهٔ در گردش به صنایع دیگر منتقل شود. در نتیجه، تحلیل ارتباط میان صنایع، امروز اهمیت بیشتری از گذشته پیدا کرده است. متن پشتیبان: 💠 از سوی دیگر، رشد بازار سهام برخی ضرایب ارزش‌گذاری مانند نسبت قیمت به سود (P/E) را افزایش داده است؛ اما بالا رفتن P/E به‌تنهایی به معنای گران‌شدن بازار نیست. افت موقت سود شرکت‌ها نیز می‌تواند این نسبت را بالا ببرد؛ بنابراین سود تعدیل‌شده و مورد انتظار، کیفیت سود، نرخ بدون ریسک، نرخ تنزیل (Discount Rate) و صرف ریسک سهام (Equity Risk Premium) باید هم‌زمان بررسی شوند. متن پشتیبان: نکته مهم‌تر اینکه حتی در دوره‌های رکودی بازار نیز بسیاری از سهام‌ها «ارزان» یا «ارزنده» نبودند. متن پشتیبان: ✍️ ضعف سودآوری، کیفیت پایین سود، بازده نامناسب سرمایه و نبود چشم‌انداز رشد می‌تواند باعث شود که یک سهم حتی در صورت ارزانی ظاهری، ارزش خرید نداشته باشد. اکنون با اضافه‌شدن ریسک‌های جنگ، تحریم، تغییرات ارزی و اختلال در زنجیره تأمین، تشخیص این تفاوت از گذشته مهم‌تر و پیچیده‌تر شده است. پیوند منبع: https://t.me/EconClinic/8155 منبع: Telegram @eco_ehsan · ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۱:۱۸ دریافت: ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۳۰ نقش زمانی: با تأخیر تتر رو تو محدوده ۲۳۰ هزار دارن بازی می‌دن هنوز زورش نرسیده پرقدرت بیاد زیر این محدوده متن پشتیبان: تتر رو تو محدوده ۲۳۰ هزار دارن بازی می‌دن متن پشتیبان: هنوز زورش نرسیده پرقدرت بیاد زیر این محدوده پیوند منبع: https://t.me/eco_ehsan/9171 منبع: Telegram @Mr_Economy · ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۰:۴۶ دریافت: ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۳۰ نقش زمانی: مطالب قبلی 🔹جی‌دی ونس، معاون رئیس‌جمهور آمریکا، به نیویورک‌پست: درگیری آمریکا و ایران ممکن است طی چند ماه آینده وارد مرحله‌ای کاملاً متفاوت شود. 🔹او همچنین با اظهارات ترامپ موافق بود که جنگ ممکن است «بلافاصله بعد از انتخابات میان‌دوره‌ای» به پایان برسد. ونس گفت: 🔹این ماجرا واقعاً دو مرحله دارد و مرحله اول تمام شده.» 🔹او توضیح داد که هدف مرحله اول، از بین بردن برنامه هسته‌ای، توان نظامی متعارف ایران و توانایی ایران برای اعمال قدرت در خارج از مرزهایش بوده است. 🔹به گفته او، مرحله دوم این است که جلوی بازسازی این توانمندی‌ها توسط ایران گرفته شود و هم‌زمان ثبات در جهان حفظ شود. توضیحات تکمیلی: 🔹جی‌دی ونس، معاون رئیس‌جمهور آمریکا، به نیویورک‌پست: درگیری آمریکا و ایران ممکن است طی چند ماه آینده وارد مرحله‌ای کاملاً متفاوت شود. توضیحات تکمیلی: 🔹او همچنین با اظهارات ترامپ موافق بود که جنگ ممکن است «بلافاصله بعد از انتخابات میان‌دوره‌ای» به پایان برسد. توضیحات تکمیلی: ونس گفت: توضیحات تکمیلی: 🔹این ماجرا واقعاً دو مرحله دارد و مرحله اول تمام شده.» توضیحات تکمیلی: 🔹او توضیح داد که هدف مرحله اول، از بین بردن برنامه هسته‌ای، توان نظامی متعارف ایران و توانایی ایران برای اعمال قدرت در خارج از مرزهایش بوده است. توضیحات تکمیلی: 🔹به گفته او، مرحله دوم این است که جلوی بازسازی این توانمندی‌ها توسط ایران گرفته شود و هم‌زمان ثبات در جهان حفظ شود. پیوند منبع: https://t.me/Mr_Economy/62508 منبع: Telegram @eco_ehsan · ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۲:۵۶ دریافت: ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۳۰ نقش زمانی: با تأخیر وزیر اقتصاد: سر عرضه صندوق‌های ارزی هیجان دارم پیوند منبع: https://t.me/eco_ehsan/9175 تحلیل دیدگاه‌ها · برداشت تحلیلی · برداشت روایی روایت غالب رسانه‌ای، آینده نزدیک اقتصاد را در یک وضعیت تعلیق و گذار میان دو سناریوی متضاد ترسیم می‌کند: سناریوی نخست، انتقال منازعه به مرحله‌ای جدید از بازدارندگی و فشار منطقه‌ای است و سناریوی دوم، احتمال شکل‌گیری مذاکرات پس از رویدادهای سیاسی بین‌المللی را مطرح می‌سازد. در این میان، تحلیل‌های بازار این تصویر را ایجاد می‌کنند که رشد اخیر دارایی‌هایی مانند سهام ناشی از بهبود بنیادین عملکرد شرکت‌ها نیست، بلکه تلاشی واکنشی از سوی فعالان اقتصادی برای حفظ ارزش دارایی‌ها در برابر جهش ارزی و موج تورمی گذشته تلقی می‌شود. منبع: Telegram @Mr_Economy · ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۰:۲۳ دریافت: ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۰:۳۷ نقش زمانی: با تأخیر 🔹ترامپ درباره ایران: 🔹آنها تماس می‌گیرند و می‌گویند: «ما می‌خواهیم یک توافق داشته باشیم.» اما آنها هنوز آماده نیستند. متن پشتیبان: 🔹ترامپ درباره ایران: متن پشتیبان: 🔹آنها تماس می‌گیرند و می‌گویند: «ما می‌خواهیم یک توافق داشته باشیم.» اما آنها هنوز آماده نیستند. پیوند منبع: https://t.me/Mr_Economy/62561 منبع: Telegram @Mr_Economy · ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۰:۴۶ دریافت: ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۳۰ نقش زمانی: مطالب قبلی 🔹جی‌دی ونس، معاون رئیس‌جمهور آمریکا، به نیویورک‌پست: درگیری آمریکا و ایران ممکن است طی چند ماه آینده وارد مرحله‌ای کاملاً متفاوت شود. 🔹او همچنین با اظهارات ترامپ موافق بود که جنگ ممکن است «بلافاصله بعد از انتخابات میان‌دوره‌ای» به پایان برسد. ونس گفت: 🔹این ماجرا واقعاً دو مرحله دارد و مرحله اول تمام شده.» 🔹او توضیح داد که هدف مرحله اول، از بین بردن برنامه هسته‌ای، توان نظامی متعارف ایران و توانایی ایران برای اعمال قدرت در خارج از مرزهایش بوده است. 🔹به گفته او، مرحله دوم این است که جلوی بازسازی این توانمندی‌ها توسط ایران گرفته شود و هم‌زمان ثبات در جهان حفظ شود. توضیحات تکمیلی: 🔹جی‌دی ونس، معاون رئیس‌جمهور آمریکا، به نیویورک‌پست: درگیری آمریکا و ایران ممکن است طی چند ماه آینده وارد مرحله‌ای کاملاً متفاوت شود. توضیحات تکمیلی: 🔹او همچنین با اظهارات ترامپ موافق بود که جنگ ممکن است «بلافاصله بعد از انتخابات میان‌دوره‌ای» به پایان برسد. توضیحات تکمیلی: ونس گفت: توضیحات تکمیلی: 🔹این ماجرا واقعاً دو مرحله دارد و مرحله اول تمام شده.» توضیحات تکمیلی: 🔹او توضیح داد که هدف مرحله اول، از بین بردن برنامه هسته‌ای، توان نظامی متعارف ایران و توانایی ایران برای اعمال قدرت در خارج از مرزهایش بوده است. توضیحات تکمیلی: 🔹به گفته او، مرحله دوم این است که جلوی بازسازی این توانمندی‌ها توسط ایران گرفته شود و هم‌زمان ثبات در جهان حفظ شود. پیوند منبع: https://t.me/Mr_Economy/62508 منبع: Telegram @Mr_Economy · ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۰:۲۳ دریافت: ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۱:۰۷ نقش زمانی: ویرایش 🔹اکسیوس: 🔹قرار است ترامپ هفته آینده در نیویورک با رهبران کشورهای خلیج فارس دیدار و گفتگو کند تا درباره جنگ در ایران و برنامه‌های مربوط به آن بحث و تبادل نظر انجام دهد. 🔹پیش‌بینی می‌شود که در این نشست، مسئولانی از عربستان سعودی، امارات متحده عربی، قطر، بحرین، کویت و عمان حضور داشته باشند. متن پشتیبان: 🔹اکسیوس: متن پشتیبان: 🔹قرار است ترامپ هفته آینده در نیویورک با رهبران کشورهای خلیج فارس دیدار و گفتگو کند تا درباره جنگ در ایران و برنامه‌های مربوط به آن بحث و تبادل نظر انجام دهد. متن پشتیبان: 🔹پیش‌بینی می‌شود که در این نشست، مسئولانی از عربستان سعودی، امارات متحده عربی، قطر، بحرین، کویت و عمان حضور داشته باشند. پیوند منبع: https://t.me/Mr_Economy/62560 منبع: Telegram @EconClinic · ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۳:۳۶ دریافت: ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۳:۳۹ نقش زمانی: جدید آیا بازار بورس همچنان ارزنده است؟ ◀️ بازار سهام پس از یک دوره طولانی تعطیلی (ناشی از جنگ)، در اواخر اردیبهشت بازگشایی شد. اگرچه استقبال اولیه چندان قدرتمند نبود، اما با کاهش نگرانی از ازسرگیری جنگ و افزایش امید به مذاکرات، بخشی از سرمایه‌ها دوباره به بورس بازگشت و شرایط را برای حرکت صعودی شاخص فراهم کرد. 💠با این حال، نمی‌توان تمام رشد اخیر را به بهبود بنیاد شرکت‌ها نسبت داد؛ چراکه پیامدهای اقتصادی این درگیری‌ها به سرعت منجر به جهش نرخ ارز و فشارهای تورمی در کشور شد. بنابراین بخشی از تقاضا برای سهام را باید در چارچوب تلاش سرمایه‌گذاران برای حفظ قدرت خرید و جست‌وجوی پوشش تورمی (Inflation Hedge) دید. 💠 اما تورم و رشد دلار برای همه شرکت‌ها یکسان عمل نمی‌کند. حتی شرکت‌های صادراتی نیز تنها زمانی از افزایش نرخ ارز منتفع می‌شوند که توان حفظ تولید و صادرات، وصول درآمد و کنترل هزینه‌ها را داشته باشند. تحریم‌ها، محدودیت‌های تجاری، و البته نیاز بیشتر به سرمایهٔ در گردش می‌توانند بخشی از مزیت افزایش نرخ ارز را در این شرکت‌ها خنثی کنند. 💠 جنگ نیز فقط شرکت‌هایی را که مستقیماً آسیب دیده‌اند تحت تأثیر قرار نمی‌دهد. اثرات مرتبه دوم (Second-order Effects) می‌تواند از طریق زنجیره تأمین، مشتریان، تأمین‌کنندگان و سرمایهٔ در گردش به صنایع دیگر منتقل شود. در نتیجه، تحلیل ارتباط میان صنایع، امروز اهمیت بیشتری از گذشته پیدا کرده است. 💠 از سوی دیگر، رشد بازار سهام برخی ضرایب ارزش‌گذاری مانند نسبت قیمت به سود (P/E) را افزایش داده است؛ اما بالا رفتن P/E به‌تنهایی به معنای گران‌شدن بازار نیست. افت موقت سود شرکت‌ها نیز می‌تواند این نسبت را بالا ببرد؛ بنابراین سود تعدیل‌شده و مورد انتظار، کیفیت سود، نرخ بدون ریسک، نرخ تنزیل (Discount Rate) و صرف ریسک سهام (Equity Risk Premium) باید هم‌زمان بررسی شوند. نکته مهم‌تر اینکه حتی در دوره‌های رکودی بازار نیز بسیاری از سهام‌ها «ارزان» یا «ارزنده» نبودند. ✍️ ضعف سودآوری، کیفیت پایین سود، بازده نامناسب سرمایه و نبود چشم‌انداز رشد می‌تواند باعث شود که یک سهم حتی در صورت ارزانی ظاهری، ارزش خرید نداشته باشد. اکنون با اضافه‌شدن ریسک‌های جنگ، تحریم، تغییرات ارزی و اختلال در زنجیره تأمین، تشخیص این تفاوت از گذشته مهم‌تر و پیچیده‌تر شده است. متن پشتیبان: آیا بازار بورس همچنان ارزنده است؟ متن پشتیبان: ◀️ بازار سهام پس از یک دوره طولانی تعطیلی (ناشی از جنگ)، در اواخر اردیبهشت بازگشایی شد. اگرچه استقبال اولیه چندان قدرتمند نبود، اما با کاهش نگرانی از ازسرگیری جنگ و افزایش امید به مذاکرات، بخشی از سرمایه‌ها دوباره به بورس بازگشت و شرایط را برای حرکت صعودی شاخص فراهم کرد. متن پشتیبان: 💠با این حال، نمی‌توان تمام رشد اخیر را به بهبود بنیاد شرکت‌ها نسبت داد؛ چراکه پیامدهای اقتصادی این درگیری‌ها به سرعت منجر به جهش نرخ ارز و فشارهای تورمی در کشور شد. بنابراین بخشی از تقاضا برای سهام را باید در چارچوب تلاش سرمایه‌گذاران برای حفظ قدرت خرید و جست‌وجوی پوشش تورمی (Inflation Hedge) دید. متن پشتیبان: 💠 اما تورم و رشد دلار برای همه شرکت‌ها یکسان عمل نمی‌کند. حتی شرکت‌های صادراتی نیز تنها زمانی از افزایش نرخ ارز منتفع می‌شوند که توان حفظ تولید و صادرات، وصول درآمد و کنترل هزینه‌ها را داشته باشند. تحریم‌ها، محدودیت‌های تجاری، و البته نیاز بیشتر به سرمایهٔ در گردش می‌توانند بخشی از مزیت افزایش نرخ ارز را در این شرکت‌ها خنثی کنند. متن پشتیبان: 💠 جنگ نیز فقط شرکت‌هایی را که مستقیماً آسیب دیده‌اند تحت تأثیر قرار نمی‌دهد. اثرات مرتبه دوم (Second-order Effects) می‌تواند از طریق زنجیره تأمین، مشتریان، تأمین‌کنندگان و سرمایهٔ در گردش به صنایع دیگر منتقل شود. در نتیجه، تحلیل ارتباط میان صنایع، امروز اهمیت بیشتری از گذشته پیدا کرده است. متن پشتیبان: 💠 از سوی دیگر، رشد بازار سهام برخی ضرایب ارزش‌گذاری مانند نسبت قیمت به سود (P/E) را افزایش داده است؛ اما بالا رفتن P/E به‌تنهایی به معنای گران‌شدن بازار نیست. افت موقت سود شرکت‌ها نیز می‌تواند این نسبت را بالا ببرد؛ بنابراین سود تعدیل‌شده و مورد انتظار، کیفیت سود، نرخ بدون ریسک، نرخ تنزیل (Discount Rate) و صرف ریسک سهام (Equity Risk Premium) باید هم‌زمان بررسی شوند. متن پشتیبان: نکته مهم‌تر اینکه حتی در دوره‌های رکودی بازار نیز بسیاری از سهام‌ها «ارزان» یا «ارزنده» نبودند. متن پشتیبان: ✍️ ضعف سودآوری، کیفیت پایین سود، بازده نامناسب سرمایه و نبود چشم‌انداز رشد می‌تواند باعث شود که یک سهم حتی در صورت ارزانی ظاهری، ارزش خرید نداشته باشد. اکنون با اضافه‌شدن ریسک‌های جنگ، تحریم، تغییرات ارزی و اختلال در زنجیره تأمین، تشخیص این تفاوت از گذشته مهم‌تر و پیچیده‌تر شده است. پیوند منبع: https://t.me/EconClinic/8155 نتیجه‌گیری · برداشت تحلیلی · نتیجه‌گیری برداشت قابل اتکا برای تصمیم‌گیر این است که انتظارات تورمی هم‌چنان تحت تأثیر نااطمینانی‌های ژئوپلیتیک و ریسک نرخ ارز در حالت آماده‌باش قرار دارد و صرفاً اعلام ابزارهای سیاستی نظیر صندوق‌های ارزی نتوانسته به تخلیه پایدار هیجان بازار منجر شود. تحولی که می‌تواند این ارزیابی را تغییر دهد، مشاهده اقدامات ملموس دیپلماتیک در رفع انسدادهای تجاری منطقه یا ورود مؤثر و با نقدشوندگی تضمین‌شده صندوق‌های ارزی به بازار واقعی است. منبع: Telegram @eco_ehsan · ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۱:۱۸ دریافت: ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۳۰ نقش زمانی: با تأخیر تتر رو تو محدوده ۲۳۰ هزار دارن بازی می‌دن هنوز زورش نرسیده پرقدرت بیاد زیر این محدوده متن پشتیبان: تتر رو تو محدوده ۲۳۰ هزار دارن بازی می‌دن متن پشتیبان: هنوز زورش نرسیده پرقدرت بیاد زیر این محدوده پیوند منبع: https://t.me/eco_ehsan/9171 منبع: Telegram @EconClinic · ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۳:۳۶ دریافت: ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۳:۳۹ نقش زمانی: جدید آیا بازار بورس همچنان ارزنده است؟ ◀️ بازار سهام پس از یک دوره طولانی تعطیلی (ناشی از جنگ)، در اواخر اردیبهشت بازگشایی شد. اگرچه استقبال اولیه چندان قدرتمند نبود، اما با کاهش نگرانی از ازسرگیری جنگ و افزایش امید به مذاکرات، بخشی از سرمایه‌ها دوباره به بورس بازگشت و شرایط را برای حرکت صعودی شاخص فراهم کرد. 💠با این حال، نمی‌توان تمام رشد اخیر را به بهبود بنیاد شرکت‌ها نسبت داد؛ چراکه پیامدهای اقتصادی این درگیری‌ها به سرعت منجر به جهش نرخ ارز و فشارهای تورمی در کشور شد. بنابراین بخشی از تقاضا برای سهام را باید در چارچوب تلاش سرمایه‌گذاران برای حفظ قدرت خرید و جست‌وجوی پوشش تورمی (Inflation Hedge) دید. 💠 اما تورم و رشد دلار برای همه شرکت‌ها یکسان عمل نمی‌کند. حتی شرکت‌های صادراتی نیز تنها زمانی از افزایش نرخ ارز منتفع می‌شوند که توان حفظ تولید و صادرات، وصول درآمد و کنترل هزینه‌ها را داشته باشند. تحریم‌ها، محدودیت‌های تجاری، و البته نیاز بیشتر به سرمایهٔ در گردش می‌توانند بخشی از مزیت افزایش نرخ ارز را در این شرکت‌ها خنثی کنند. 💠 جنگ نیز فقط شرکت‌هایی را که مستقیماً آسیب دیده‌اند تحت تأثیر قرار نمی‌دهد. اثرات مرتبه دوم (Second-order Effects) می‌تواند از طریق زنجیره تأمین، مشتریان، تأمین‌کنندگان و سرمایهٔ در گردش به صنایع دیگر منتقل شود. در نتیجه، تحلیل ارتباط میان صنایع، امروز اهمیت بیشتری از گذشته پیدا کرده است. 💠 از سوی دیگر، رشد بازار سهام برخی ضرایب ارزش‌گذاری مانند نسبت قیمت به سود (P/E) را افزایش داده است؛ اما بالا رفتن P/E به‌تنهایی به معنای گران‌شدن بازار نیست. افت موقت سود شرکت‌ها نیز می‌تواند این نسبت را بالا ببرد؛ بنابراین سود تعدیل‌شده و مورد انتظار، کیفیت سود، نرخ بدون ریسک، نرخ تنزیل (Discount Rate) و صرف ریسک سهام (Equity Risk Premium) باید هم‌زمان بررسی شوند. نکته مهم‌تر اینکه حتی در دوره‌های رکودی بازار نیز بسیاری از سهام‌ها «ارزان» یا «ارزنده» نبودند. ✍️ ضعف سودآوری، کیفیت پایین سود، بازده نامناسب سرمایه و نبود چشم‌انداز رشد می‌تواند باعث شود که یک سهم حتی در صورت ارزانی ظاهری، ارزش خرید نداشته باشد. اکنون با اضافه‌شدن ریسک‌های جنگ، تحریم، تغییرات ارزی و اختلال در زنجیره تأمین، تشخیص این تفاوت از گذشته مهم‌تر و پیچیده‌تر شده است. متن پشتیبان: آیا بازار بورس همچنان ارزنده است؟ متن پشتیبان: ◀️ بازار سهام پس از یک دوره طولانی تعطیلی (ناشی از جنگ)، در اواخر اردیبهشت بازگشایی شد. اگرچه استقبال اولیه چندان قدرتمند نبود، اما با کاهش نگرانی از ازسرگیری جنگ و افزایش امید به مذاکرات، بخشی از سرمایه‌ها دوباره به بورس بازگشت و شرایط را برای حرکت صعودی شاخص فراهم کرد. متن پشتیبان: 💠با این حال، نمی‌توان تمام رشد اخیر را به بهبود بنیاد شرکت‌ها نسبت داد؛ چراکه پیامدهای اقتصادی این درگیری‌ها به سرعت منجر به جهش نرخ ارز و فشارهای تورمی در کشور شد. بنابراین بخشی از تقاضا برای سهام را باید در چارچوب تلاش سرمایه‌گذاران برای حفظ قدرت خرید و جست‌وجوی پوشش تورمی (Inflation Hedge) دید. متن پشتیبان: 💠 اما تورم و رشد دلار برای همه شرکت‌ها یکسان عمل نمی‌کند. حتی شرکت‌های صادراتی نیز تنها زمانی از افزایش نرخ ارز منتفع می‌شوند که توان حفظ تولید و صادرات، وصول درآمد و کنترل هزینه‌ها را داشته باشند. تحریم‌ها، محدودیت‌های تجاری، و البته نیاز بیشتر به سرمایهٔ در گردش می‌توانند بخشی از مزیت افزایش نرخ ارز را در این شرکت‌ها خنثی کنند. متن پشتیبان: 💠 جنگ نیز فقط شرکت‌هایی را که مستقیماً آسیب دیده‌اند تحت تأثیر قرار نمی‌دهد. اثرات مرتبه دوم (Second-order Effects) می‌تواند از طریق زنجیره تأمین، مشتریان، تأمین‌کنندگان و سرمایهٔ در گردش به صنایع دیگر منتقل شود. در نتیجه، تحلیل ارتباط میان صنایع، امروز اهمیت بیشتری از گذشته پیدا کرده است. متن پشتیبان: 💠 از سوی دیگر، رشد بازار سهام برخی ضرایب ارزش‌گذاری مانند نسبت قیمت به سود (P/E) را افزایش داده است؛ اما بالا رفتن P/E به‌تنهایی به معنای گران‌شدن بازار نیست. افت موقت سود شرکت‌ها نیز می‌تواند این نسبت را بالا ببرد؛ بنابراین سود تعدیل‌شده و مورد انتظار، کیفیت سود، نرخ بدون ریسک، نرخ تنزیل (Discount Rate) و صرف ریسک سهام (Equity Risk Premium) باید هم‌زمان بررسی شوند. متن پشتیبان: نکته مهم‌تر اینکه حتی در دوره‌های رکودی بازار نیز بسیاری از سهام‌ها «ارزان» یا «ارزنده» نبودند. متن پشتیبان: ✍️ ضعف سودآوری، کیفیت پایین سود، بازده نامناسب سرمایه و نبود چشم‌انداز رشد می‌تواند باعث شود که یک سهم حتی در صورت ارزانی ظاهری، ارزش خرید نداشته باشد. اکنون با اضافه‌شدن ریسک‌های جنگ، تحریم، تغییرات ارزی و اختلال در زنجیره تأمین، تشخیص این تفاوت از گذشته مهم‌تر و پیچیده‌تر شده است. پیوند منبع: https://t.me/EconClinic/8155 منبع: Telegram @eco_ehsan · ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۲:۵۶ دریافت: ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۳۰ نقش زمانی: با تأخیر وزیر اقتصاد: سر عرضه صندوق‌های ارزی هیجان دارم پیوند منبع: https://t.me/eco_ehsan/9175 منبع: Telegram @Mr_Economy · ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۰:۲۳ دریافت: ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۱:۰۷ نقش زمانی: ویرایش 🔹اکسیوس: 🔹قرار است ترامپ هفته آینده در نیویورک با رهبران کشورهای خلیج فارس دیدار و گفتگو کند تا درباره جنگ در ایران و برنامه‌های مربوط به آن بحث و تبادل نظر انجام دهد. 🔹پیش‌بینی می‌شود که در این نشست، مسئولانی از عربستان سعودی، امارات متحده عربی، قطر، بحرین، کویت و عمان حضور داشته باشند. متن پشتیبان: 🔹اکسیوس: متن پشتیبان: 🔹قرار است ترامپ هفته آینده در نیویورک با رهبران کشورهای خلیج فارس دیدار و گفتگو کند تا درباره جنگ در ایران و برنامه‌های مربوط به آن بحث و تبادل نظر انجام دهد. متن پشتیبان: 🔹پیش‌بینی می‌شود که در این نشست، مسئولانی از عربستان سعودی، امارات متحده عربی، قطر، بحرین، کویت و عمان حضور داشته باشند. پیوند منبع: https://t.me/Mr_Economy/62560 موضوعات قابل پیگیری · برداشت تحلیلی · چه چیزهایی باید پیگیری شود برای تصمیم‌گیری دقیق‌تر، پایش تحولات ذیل ضروری است: انتشار ضوابط اجرایی، حجم انتشار و سازوکار تسویه صندوق‌های ارزی توسط نهادهای ناظر پولی؛ گزارش‌های موثق از نتایج نشست‌های آتی پیرامون ترتیبات امنیتی تنگه هرمز و دریای سرخ؛ و آمارهای مربوط به حجم تردد تجاری دریایی و پایداری ورود نقدینگی به بخش‌های مولد سهام در برابر بازارهای غیررسمی ارز و طلا. منبع: Telegram @Mr_Economy · ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۰:۲۳ دریافت: ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۱:۰۷ نقش زمانی: ویرایش 🔹اکسیوس: 🔹قرار است ترامپ هفته آینده در نیویورک با رهبران کشورهای خلیج فارس دیدار و گفتگو کند تا درباره جنگ در ایران و برنامه‌های مربوط به آن بحث و تبادل نظر انجام دهد. 🔹پیش‌بینی می‌شود که در این نشست، مسئولانی از عربستان سعودی، امارات متحده عربی، قطر، بحرین، کویت و عمان حضور داشته باشند. متن پشتیبان: 🔹اکسیوس: متن پشتیبان: 🔹قرار است ترامپ هفته آینده در نیویورک با رهبران کشورهای خلیج فارس دیدار و گفتگو کند تا درباره جنگ در ایران و برنامه‌های مربوط به آن بحث و تبادل نظر انجام دهد. متن پشتیبان: 🔹پیش‌بینی می‌شود که در این نشست، مسئولانی از عربستان سعودی، امارات متحده عربی، قطر، بحرین، کویت و عمان حضور داشته باشند. پیوند منبع: https://t.me/Mr_Economy/62560 منبع: Telegram @Mr_Economy · ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۰:۴۶ دریافت: ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۳۰ نقش زمانی: مطالب قبلی 🔹ونس گفت رفت‌وآمد کشتی‌ها از تنگه هرمز به بیش از ۵۰ درصد سطح عادی برگشته و آمریکا دیگر عملیات تهاجمی انجام نمی‌دهد؛ در حالی که ایران همچنان گاهی به کشتی‌های تجاری حمله می‌کند. ونس گفت: توضیحات تکمیلی: 🔹ونس گفت رفت‌وآمد کشتی‌ها از تنگه هرمز به بیش از ۵۰ درصد سطح عادی برگشته و آمریکا دیگر عملیات تهاجمی انجام نمی‌دهد؛ در حالی که ایران همچنان گاهی به کشتی‌های تجاری حمله می‌کند. توضیحات تکمیلی: ونس گفت: پیوند منبع: https://t.me/Mr_Economy/62508 منبع: Telegram @eco_ehsan · ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۲:۵۶ دریافت: ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۳۰ نقش زمانی: با تأخیر وزیر اقتصاد: سر عرضه صندوق‌های ارزی هیجان دارم پیوند منبع: https://t.me/eco_ehsan/9175 اعتبار منابع · محدودیت · سیگنال‌های سیاسی و امنیتی پیرامون منازعه و چشم‌انداز مذاکرات · وضعیت شواهد و ابهام‌ها · گزارش منتسب به منبع / گزارش‌ها متکی بر اظهارات رسانه‌ای مقامات آمریکایی و منطقه‌ای است و هنوز به توافق رسمی یا تصمیم اجرایی مکتوب تبدیل نشده است. شواهد این محور به نقل‌قول‌های رسانه‌ای از مقامات خارجی و گزارش‌های تحلیلی غیررسمی محدود است و متضمن هیچ سند الزام‌آور، مذاکره مستقیم یا تغییر ساختاری در مواضع طرفین درگیری نیست. منبع: Telegram @Mr_Economy · ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۰:۲۳ دریافت: ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۰:۳۷ نقش زمانی: با تأخیر 🔹ترامپ درباره ایران: 🔹آنها تماس می‌گیرند و می‌گویند: «ما می‌خواهیم یک توافق داشته باشیم.» اما آنها هنوز آماده نیستند. متن پشتیبان: 🔹ترامپ درباره ایران: متن پشتیبان: 🔹آنها تماس می‌گیرند و می‌گویند: «ما می‌خواهیم یک توافق داشته باشیم.» اما آنها هنوز آماده نیستند. پیوند منبع: https://t.me/Mr_Economy/62561 منبع: Telegram @Mr_Economy · ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۰:۴۶ دریافت: ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۳۰ نقش زمانی: مطالب قبلی 🔹جی‌دی ونس، معاون رئیس‌جمهور آمریکا، به نیویورک‌پست: درگیری آمریکا و ایران ممکن است طی چند ماه آینده وارد مرحله‌ای کاملاً متفاوت شود. 🔹او همچنین با اظهارات ترامپ موافق بود که جنگ ممکن است «بلافاصله بعد از انتخابات میان‌دوره‌ای» به پایان برسد. ونس گفت: 🔹این ماجرا واقعاً دو مرحله دارد و مرحله اول تمام شده.» 🔹او توضیح داد که هدف مرحله اول، از بین بردن برنامه هسته‌ای، توان نظامی متعارف ایران و توانایی ایران برای اعمال قدرت در خارج از مرزهایش بوده است. 🔹به گفته او، مرحله دوم این است که جلوی بازسازی این توانمندی‌ها توسط ایران گرفته شود و هم‌زمان ثبات در جهان حفظ شود. توضیحات تکمیلی: 🔹جی‌دی ونس، معاون رئیس‌جمهور آمریکا، به نیویورک‌پست: درگیری آمریکا و ایران ممکن است طی چند ماه آینده وارد مرحله‌ای کاملاً متفاوت شود. توضیحات تکمیلی: 🔹او همچنین با اظهارات ترامپ موافق بود که جنگ ممکن است «بلافاصله بعد از انتخابات میان‌دوره‌ای» به پایان برسد. توضیحات تکمیلی: ونس گفت: توضیحات تکمیلی: 🔹این ماجرا واقعاً دو مرحله دارد و مرحله اول تمام شده.» توضیحات تکمیلی: 🔹او توضیح داد که هدف مرحله اول، از بین بردن برنامه هسته‌ای، توان نظامی متعارف ایران و توانایی ایران برای اعمال قدرت در خارج از مرزهایش بوده است. توضیحات تکمیلی: 🔹به گفته او، مرحله دوم این است که جلوی بازسازی این توانمندی‌ها توسط ایران گرفته شود و هم‌زمان ثبات در جهان حفظ شود. پیوند منبع: https://t.me/Mr_Economy/62508 منبع: Telegram @Mr_Economy · ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۰:۲۳ دریافت: ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۱:۰۷ نقش زمانی: ویرایش 🔹اکسیوس: 🔹قرار است ترامپ هفته آینده در نیویورک با رهبران کشورهای خلیج فارس دیدار و گفتگو کند تا درباره جنگ در ایران و برنامه‌های مربوط به آن بحث و تبادل نظر انجام دهد. 🔹پیش‌بینی می‌شود که در این نشست، مسئولانی از عربستان سعودی، امارات متحده عربی، قطر، بحرین، کویت و عمان حضور داشته باشند. متن پشتیبان: 🔹اکسیوس: متن پشتیبان: 🔹قرار است ترامپ هفته آینده در نیویورک با رهبران کشورهای خلیج فارس دیدار و گفتگو کند تا درباره جنگ در ایران و برنامه‌های مربوط به آن بحث و تبادل نظر انجام دهد. متن پشتیبان: 🔹پیش‌بینی می‌شود که در این نشست، مسئولانی از عربستان سعودی، امارات متحده عربی، قطر، بحرین، کویت و عمان حضور داشته باشند. پیوند منبع: https://t.me/Mr_Economy/62560 منبع: Telegram @eco_ehsan · ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۱:۳۳ دریافت: ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۳۰ نقش زمانی: با تأخیر وزیر خارجه چین بعد دیدار با عراقچی گفته ایران و آمریکا باید تنگه هرمز رو باز کنن تهش هم یه هشدار به ایران داده که نمی‌خوایم بحران به باب‌المندب هم برسه! متن پشتیبان: وزیر خارجه چین بعد دیدار با عراقچی گفته ایران و آمریکا باید تنگه هرمز رو باز کنن متن پشتیبان: تهش هم یه هشدار به ایران داده که نمی‌خوایم بحران به باب‌المندب هم برسه! پیوند منبع: https://t.me/eco_ehsan/9172 تحلیل اقتصادی · برداشت تحلیلی · سیگنال‌های سیاسی و امنیتی پیرامون منازعه و چشم‌انداز مذاکرات · اثر احتمالی بر انتظارات تورمی · نرخ ارز / مختلط و مشروط / شدت مشروط نامعلوم / هفته‌ها اخبار ضدونقیض از فازهای بعدی منازعه و رایزنی‌های منطقه‌ای می‌تواند ریسک ژئوپلیتیک را به عنوان متغیر اصلی قیمت‌گذاری ارز زنده نگه دارد. اگر فرض کنیم تحرکات دیپلماتیک به سمت کاهش تنش در گذرگاه‌های دریایی حرکت کند، ممکن است بخشی از اضافه جهش ارزی مهار شود و انتظارات تورمی آرام گیرد؛ اما اگر مواضع سخت‌گیرانه تداوم یابد، ریسک دسترسی به درآمدهای ارزی افزایش یافته و فشار انتظاراتی بر نرخ ارز ادامه خواهد داشت. منبع: Telegram @eco_ehsan · ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۱:۳۳ دریافت: ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۳۰ نقش زمانی: با تأخیر وزیر خارجه چین بعد دیدار با عراقچی گفته ایران و آمریکا باید تنگه هرمز رو باز کنن تهش هم یه هشدار به ایران داده که نمی‌خوایم بحران به باب‌المندب هم برسه! متن پشتیبان: وزیر خارجه چین بعد دیدار با عراقچی گفته ایران و آمریکا باید تنگه هرمز رو باز کنن متن پشتیبان: تهش هم یه هشدار به ایران داده که نمی‌خوایم بحران به باب‌المندب هم برسه! پیوند منبع: https://t.me/eco_ehsan/9172 منبع: Telegram @Mr_Economy · ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۰:۴۶ دریافت: ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۳۰ نقش زمانی: مطالب قبلی 🔹جی‌دی ونس، معاون رئیس‌جمهور آمریکا، به نیویورک‌پست: درگیری آمریکا و ایران ممکن است طی چند ماه آینده وارد مرحله‌ای کاملاً متفاوت شود. 🔹او همچنین با اظهارات ترامپ موافق بود که جنگ ممکن است «بلافاصله بعد از انتخابات میان‌دوره‌ای» به پایان برسد. ونس گفت: 🔹این ماجرا واقعاً دو مرحله دارد و مرحله اول تمام شده.» 🔹او توضیح داد که هدف مرحله اول، از بین بردن برنامه هسته‌ای، توان نظامی متعارف ایران و توانایی ایران برای اعمال قدرت در خارج از مرزهایش بوده است. 🔹به گفته او، مرحله دوم این است که جلوی بازسازی این توانمندی‌ها توسط ایران گرفته شود و هم‌زمان ثبات در جهان حفظ شود. توضیحات تکمیلی: 🔹جی‌دی ونس، معاون رئیس‌جمهور آمریکا، به نیویورک‌پست: درگیری آمریکا و ایران ممکن است طی چند ماه آینده وارد مرحله‌ای کاملاً متفاوت شود. توضیحات تکمیلی: 🔹او همچنین با اظهارات ترامپ موافق بود که جنگ ممکن است «بلافاصله بعد از انتخابات میان‌دوره‌ای» به پایان برسد. توضیحات تکمیلی: ونس گفت: توضیحات تکمیلی: 🔹این ماجرا واقعاً دو مرحله دارد و مرحله اول تمام شده.» توضیحات تکمیلی: 🔹او توضیح داد که هدف مرحله اول، از بین بردن برنامه هسته‌ای، توان نظامی متعارف ایران و توانایی ایران برای اعمال قدرت در خارج از مرزهایش بوده است. توضیحات تکمیلی: 🔹به گفته او، مرحله دوم این است که جلوی بازسازی این توانمندی‌ها توسط ایران گرفته شود و هم‌زمان ثبات در جهان حفظ شود. پیوند منبع: https://t.me/Mr_Economy/62508 منبع: Telegram @Mr_Economy · ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۰:۲۳ دریافت: ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۱:۰۷ نقش زمانی: ویرایش 🔹اکسیوس: 🔹قرار است ترامپ هفته آینده در نیویورک با رهبران کشورهای خلیج فارس دیدار و گفتگو کند تا درباره جنگ در ایران و برنامه‌های مربوط به آن بحث و تبادل نظر انجام دهد. 🔹پیش‌بینی می‌شود که در این نشست، مسئولانی از عربستان سعودی، امارات متحده عربی، قطر، بحرین، کویت و عمان حضور داشته باشند. متن پشتیبان: 🔹اکسیوس: متن پشتیبان: 🔹قرار است ترامپ هفته آینده در نیویورک با رهبران کشورهای خلیج فارس دیدار و گفتگو کند تا درباره جنگ در ایران و برنامه‌های مربوط به آن بحث و تبادل نظر انجام دهد. متن پشتیبان: 🔹پیش‌بینی می‌شود که در این نشست، مسئولانی از عربستان سعودی، امارات متحده عربی، قطر، بحرین، کویت و عمان حضور داشته باشند. پیوند منبع: https://t.me/Mr_Economy/62560 اعتبار منابع · محدودیت · طرح عرضه صندوق‌های ارزی و وضعیت تقاضا در بازارهای دارایی · وضعیت شواهد و ابهام‌ها · گزارش منتسب به منبع / شامل اظهارات کلی وزیر اقتصاد درباره عرضه صندوق‌های ارزی و مشاهدات غیررسمی از معاملات روزانه تتر و طلا است. منبع رسمی صرفاً اشتیاق وزیر برای عرضه صندوق‌های ارزی را نقل کرده و ساختار، نرخ بازدهی و ضمانت تأمین ارز آن ذکر نشده است؛ وضعیت قیمت‌ها در بازار تتر و طلا نیز بر اساس گزارش‌های کانال‌های غیررسمی رصد شده است. منبع: Telegram @eco_ehsan · ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۲:۵۶ دریافت: ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۳۰ نقش زمانی: با تأخیر وزیر اقتصاد: سر عرضه صندوق‌های ارزی هیجان دارم پیوند منبع: https://t.me/eco_ehsan/9175 منبع: Telegram @eco_ehsan · ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۱:۱۸ دریافت: ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۳۰ نقش زمانی: با تأخیر تتر رو تو محدوده ۲۳۰ هزار دارن بازی می‌دن هنوز زورش نرسیده پرقدرت بیاد زیر این محدوده متن پشتیبان: تتر رو تو محدوده ۲۳۰ هزار دارن بازی می‌دن متن پشتیبان: هنوز زورش نرسیده پرقدرت بیاد زیر این محدوده پیوند منبع: https://t.me/eco_ehsan/9171 منبع: Telegram @eco_ehsan · ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۳:۰۲ دریافت: ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۳۰ نقش زمانی: با تأخیر انگار برای کنترل بازارها خیلی روی این صندوق‌ها حساب کردن پیوند منبع: https://t.me/eco_ehsan/9176 منبع: Telegram @eco_ehsan · ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۱:۱۰ دریافت: ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۳۰ نقش زمانی: با تأخیر سر بالا زدن طلا جهانی طلا داخل رسیده به ۲۳.۷ میلیون تومن ولی هنوز ۳۰۰ هزار تومن زیر قیمت معامله میشه پیوند منبع: https://t.me/eco_ehsan/9170 تحلیل اقتصادی · برداشت تحلیلی · طرح عرضه صندوق‌های ارزی و وضعیت تقاضا در بازارهای دارایی · اثر احتمالی بر انتظارات تورمی · نرخ ارز / مختلط و مشروط / شدت مشروط نامعلوم / هفته‌ها ابزار صندوق‌های ارزی در صورتی که جذابیت بازدهی داشته باشد و نقدشوندگی ارزی آن برای فعالان اقتصادی معتبر تلقی شود، می‌تواند بخشی از تقاضای احتیاطی را از بازار نقد جذب کند و بر انتظارات تورمی اثر کاهنده مشروط بگذارد. با این حال، مقاومت نرخ تتر در حوالی ۲۳۰ هزار تومان نشان می‌دهد که بدون عرضه واقعی و رفع ابهامات اجرایی، صرف معرفی ابزار کاغذی موجب اصلاح عمیق انتظارات تورمی در کوتاه‌مدت نخواهد شد. منبع: Telegram @eco_ehsan · ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۲:۵۶ دریافت: ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۳۰ نقش زمانی: با تأخیر وزیر اقتصاد: سر عرضه صندوق‌های ارزی هیجان دارم پیوند منبع: https://t.me/eco_ehsan/9175 منبع: Telegram @eco_ehsan · ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۱:۱۸ دریافت: ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۳۰ نقش زمانی: با تأخیر تتر رو تو محدوده ۲۳۰ هزار دارن بازی می‌دن هنوز زورش نرسیده پرقدرت بیاد زیر این محدوده متن پشتیبان: تتر رو تو محدوده ۲۳۰ هزار دارن بازی می‌دن متن پشتیبان: هنوز زورش نرسیده پرقدرت بیاد زیر این محدوده پیوند منبع: https://t.me/eco_ehsan/9171 منبع: Telegram @eco_ehsan · ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۲۰ دریافت: ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۳۰ نقش زمانی: با تأخیر صندوق‌های طلا تو آخرین روز کاری‌شون مثبتن اما بازم مثبت‌شون خیلی جون‌دار نیست پیوند منبع: https://t.me/eco_ehsan/9179 منبع: Telegram @eco_ehsan · ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۳:۰۲ دریافت: ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۳۰ نقش زمانی: با تأخیر انگار برای کنترل بازارها خیلی روی این صندوق‌ها حساب کردن پیوند منبع: https://t.me/eco_ehsan/9176 اعتبار منابع · محدودیت · تقاضای سهام به عنوان پوشش تورمی و چالش‌های عملیاتی بنگاه‌ها · وضعیت شواهد و ابهام‌ها · برداشت نویسندهٔ مطلب / مبتنی بر تحلیل تحلیلی یک کانال تخصصی از رفتار بورس پس از بازگشایی و اثرات زنجیره تأمین است و داده آماری جامع ارائه نمی‌دهد. این بخش بر پایه تحلیل تفسیری یک منبع تحلیلی از فضای عمومی شرکت‌ها و صنایع استوار است و فاقد صورت‌های مالی حسابرسی‌شده یا داده‌های آماری رسمی درباره سودآوری بنگاه‌ها است. منبع: Telegram @EconClinic · ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۰۲ دریافت: ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۲۴ نقش زمانی: ویرایش ◀️ با مطالعه پست قبلی متوجه شدیم که پاسخ به این پرسش که « آیا بازار هنوز ارزنده است؟» نمی‌تواند یک بله یا خیر ساده باشد و جواب بیش از هر زمان دیگری به صنعت، شرکت، کیفیت سود و ریسک‌های پیشِ رو بستگی دارد. تفاوت مهم شرایط امروز با یک موج صعودی فراگیر همین‌جاست. 💠 زمانی که بیشتر بازار هم‌جهت حرکت می‌کند، حتی یک سرمایه‌گذار کم‌تجربه نیز ممکن است صرفاً با موج صعودی بازار بازده کسب کند؛ اما هرچه شکاف عملکرد میان صنایع و شرکت‌ها بیشتر شود، این رویکرد کارایی کمتری خواهد داشت. 💠 در چنین فضایی، انتخاب یک سهم پایان کار نیست. تغییر در نرخ ارز، سیاست‌گذاری، محدودیت‌های صادراتی، هزینه سرمایه یا چشم‌انداز یک صنعت می‌تواند فرض اولیه سرمایه‌گذاری را تغییر دهد. بنابراین سبد نیز باید در زمان مناسب بازبینی شود و سرمایه برای کسب حداکثر بازدهی میان صنایع و شرکت‌های بورسی حرکت کند و این همان مفهوم مدیریت فعال سبد است.  💠 در نهایت می‌توان گفت که پس از رشد اخیر، بازار بیش از آنکه یک فرصت عمومی برای خرید همه سهام باشد، به محیطی تبدیل شده که در آن انتخاب صنعت، تحلیل شرکت و مدیریت فعال سبد بیش از هر زمان دیگری اهمیت پیدا کرده است. ⬅️ در چنین بازاری، تفاوت میان بازده سرمایه‌گذاران بیش از گذشته به توانایی آنها در تحلیل صحیح بازار و تغییر سبد سهامی وابسته خواهد بود. متن پشتیبان: ◀️ با مطالعه پست قبلی متوجه شدیم که پاسخ به این پرسش که « آیا بازار هنوز ارزنده است؟» نمی‌تواند یک بله یا خیر ساده باشد و جواب بیش از هر زمان دیگری به صنعت، شرکت، کیفیت سود و ریسک‌های پیشِ رو بستگی دارد. متن پشتیبان: تفاوت مهم شرایط امروز با یک موج صعودی فراگیر همین‌جاست. 💠 زمانی که بیشتر بازار هم‌جهت حرکت می‌کند، حتی یک سرمایه‌گذار کم‌تجربه نیز ممکن است صرفاً با موج صعودی بازار بازده کسب کند؛ اما هرچه شکاف عملکرد میان صنایع و شرکت‌ها بیشتر شود، این رویکرد کارایی کمتری خواهد داشت. متن پشتیبان: 💠 در چنین فضایی، انتخاب یک سهم پایان کار نیست. تغییر در نرخ ارز، سیاست‌گذاری، محدودیت‌های صادراتی، هزینه سرمایه یا چشم‌انداز یک صنعت می‌تواند فرض اولیه سرمایه‌گذاری را تغییر دهد. متن پشتیبان: بنابراین سبد نیز باید در زمان مناسب بازبینی شود و سرمایه برای کسب حداکثر بازدهی میان صنایع و شرکت‌های بورسی حرکت کند و این همان مفهوم مدیریت فعال سبد است.  💠 در نهایت می‌توان گفت که پس از رشد اخیر، بازار بیش از آنکه یک فرصت عمومی برای خرید همه سهام باشد، به محیطی تبدیل شده که در آن انتخاب صنعت، تحلیل شرکت و مدیریت فعال سبد بیش از هر زمان دیگری اهمیت پیدا کرده است. متن پشتیبان: ⬅️ در چنین بازاری، تفاوت میان بازده سرمایه‌گذاران بیش از گذشته به توانایی آنها در تحلیل صحیح بازار و تغییر سبد سهامی وابسته خواهد بود. پیوند منبع: https://t.me/EconClinic/8156 منبع: Telegram @EconClinic · ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۳:۳۶ دریافت: ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۳:۳۹ نقش زمانی: جدید آیا بازار بورس همچنان ارزنده است؟ ◀️ بازار سهام پس از یک دوره طولانی تعطیلی (ناشی از جنگ)، در اواخر اردیبهشت بازگشایی شد. اگرچه استقبال اولیه چندان قدرتمند نبود، اما با کاهش نگرانی از ازسرگیری جنگ و افزایش امید به مذاکرات، بخشی از سرمایه‌ها دوباره به بورس بازگشت و شرایط را برای حرکت صعودی شاخص فراهم کرد. 💠با این حال، نمی‌توان تمام رشد اخیر را به بهبود بنیاد شرکت‌ها نسبت داد؛ چراکه پیامدهای اقتصادی این درگیری‌ها به سرعت منجر به جهش نرخ ارز و فشارهای تورمی در کشور شد. بنابراین بخشی از تقاضا برای سهام را باید در چارچوب تلاش سرمایه‌گذاران برای حفظ قدرت خرید و جست‌وجوی پوشش تورمی (Inflation Hedge) دید. 💠 اما تورم و رشد دلار برای همه شرکت‌ها یکسان عمل نمی‌کند. حتی شرکت‌های صادراتی نیز تنها زمانی از افزایش نرخ ارز منتفع می‌شوند که توان حفظ تولید و صادرات، وصول درآمد و کنترل هزینه‌ها را داشته باشند. تحریم‌ها، محدودیت‌های تجاری، و البته نیاز بیشتر به سرمایهٔ در گردش می‌توانند بخشی از مزیت افزایش نرخ ارز را در این شرکت‌ها خنثی کنند. 💠 جنگ نیز فقط شرکت‌هایی را که مستقیماً آسیب دیده‌اند تحت تأثیر قرار نمی‌دهد. اثرات مرتبه دوم (Second-order Effects) می‌تواند از طریق زنجیره تأمین، مشتریان، تأمین‌کنندگان و سرمایهٔ در گردش به صنایع دیگر منتقل شود. در نتیجه، تحلیل ارتباط میان صنایع، امروز اهمیت بیشتری از گذشته پیدا کرده است. 💠 از سوی دیگر، رشد بازار سهام برخی ضرایب ارزش‌گذاری مانند نسبت قیمت به سود (P/E) را افزایش داده است؛ اما بالا رفتن P/E به‌تنهایی به معنای گران‌شدن بازار نیست. افت موقت سود شرکت‌ها نیز می‌تواند این نسبت را بالا ببرد؛ بنابراین سود تعدیل‌شده و مورد انتظار، کیفیت سود، نرخ بدون ریسک، نرخ تنزیل (Discount Rate) و صرف ریسک سهام (Equity Risk Premium) باید هم‌زمان بررسی شوند. نکته مهم‌تر اینکه حتی در دوره‌های رکودی بازار نیز بسیاری از سهام‌ها «ارزان» یا «ارزنده» نبودند. ✍️ ضعف سودآوری، کیفیت پایین سود، بازده نامناسب سرمایه و نبود چشم‌انداز رشد می‌تواند باعث شود که یک سهم حتی در صورت ارزانی ظاهری، ارزش خرید نداشته باشد. اکنون با اضافه‌شدن ریسک‌های جنگ، تحریم، تغییرات ارزی و اختلال در زنجیره تأمین، تشخیص این تفاوت از گذشته مهم‌تر و پیچیده‌تر شده است. متن پشتیبان: آیا بازار بورس همچنان ارزنده است؟ متن پشتیبان: ◀️ بازار سهام پس از یک دوره طولانی تعطیلی (ناشی از جنگ)، در اواخر اردیبهشت بازگشایی شد. اگرچه استقبال اولیه چندان قدرتمند نبود، اما با کاهش نگرانی از ازسرگیری جنگ و افزایش امید به مذاکرات، بخشی از سرمایه‌ها دوباره به بورس بازگشت و شرایط را برای حرکت صعودی شاخص فراهم کرد. متن پشتیبان: 💠با این حال، نمی‌توان تمام رشد اخیر را به بهبود بنیاد شرکت‌ها نسبت داد؛ چراکه پیامدهای اقتصادی این درگیری‌ها به سرعت منجر به جهش نرخ ارز و فشارهای تورمی در کشور شد. بنابراین بخشی از تقاضا برای سهام را باید در چارچوب تلاش سرمایه‌گذاران برای حفظ قدرت خرید و جست‌وجوی پوشش تورمی (Inflation Hedge) دید. متن پشتیبان: 💠 اما تورم و رشد دلار برای همه شرکت‌ها یکسان عمل نمی‌کند. حتی شرکت‌های صادراتی نیز تنها زمانی از افزایش نرخ ارز منتفع می‌شوند که توان حفظ تولید و صادرات، وصول درآمد و کنترل هزینه‌ها را داشته باشند. تحریم‌ها، محدودیت‌های تجاری، و البته نیاز بیشتر به سرمایهٔ در گردش می‌توانند بخشی از مزیت افزایش نرخ ارز را در این شرکت‌ها خنثی کنند. متن پشتیبان: 💠 جنگ نیز فقط شرکت‌هایی را که مستقیماً آسیب دیده‌اند تحت تأثیر قرار نمی‌دهد. اثرات مرتبه دوم (Second-order Effects) می‌تواند از طریق زنجیره تأمین، مشتریان، تأمین‌کنندگان و سرمایهٔ در گردش به صنایع دیگر منتقل شود. در نتیجه، تحلیل ارتباط میان صنایع، امروز اهمیت بیشتری از گذشته پیدا کرده است. متن پشتیبان: 💠 از سوی دیگر، رشد بازار سهام برخی ضرایب ارزش‌گذاری مانند نسبت قیمت به سود (P/E) را افزایش داده است؛ اما بالا رفتن P/E به‌تنهایی به معنای گران‌شدن بازار نیست. افت موقت سود شرکت‌ها نیز می‌تواند این نسبت را بالا ببرد؛ بنابراین سود تعدیل‌شده و مورد انتظار، کیفیت سود، نرخ بدون ریسک، نرخ تنزیل (Discount Rate) و صرف ریسک سهام (Equity Risk Premium) باید هم‌زمان بررسی شوند. متن پشتیبان: نکته مهم‌تر اینکه حتی در دوره‌های رکودی بازار نیز بسیاری از سهام‌ها «ارزان» یا «ارزنده» نبودند. متن پشتیبان: ✍️ ضعف سودآوری، کیفیت پایین سود، بازده نامناسب سرمایه و نبود چشم‌انداز رشد می‌تواند باعث شود که یک سهم حتی در صورت ارزانی ظاهری، ارزش خرید نداشته باشد. اکنون با اضافه‌شدن ریسک‌های جنگ، تحریم، تغییرات ارزی و اختلال در زنجیره تأمین، تشخیص این تفاوت از گذشته مهم‌تر و پیچیده‌تر شده است. پیوند منبع: https://t.me/EconClinic/8155 تحلیل اقتصادی · برداشت تحلیلی · تقاضای سهام به عنوان پوشش تورمی و چالش‌های عملیاتی بنگاه‌ها · اثر احتمالی بر انتظارات تورمی · دارایی و مسکن / شواهد ناکافی / شدت مشروط نامعلوم / ماه‌ها استفاده از سهام به عنوان پوشش تورمی، نشان‌دهنده واکنش سرمایه‌گذاران به جهش نرخ ارز و پیش‌بینی تورم در اقتصاد است. با این حال، انتقال فشارهای تورمی و ریسک‌های جنگ به زنجیره تأمین و سرمایه در گردش شرکت‌ها می‌تواند اثر مثبت افزایش نرخ ارز را برای بسیاری از بنگاه‌ها خنثی کند؛ بنابراین، اگر ضعف سودآوری و اختلال در تأمین رخ دهد، بورس ممکن است در میان‌مدت کارکرد مهارکننده نقدینگی را از دست بدهد و جریان پول مجدداً به سوی بازارهای سفته‌بازانه دارایی حرکت کند. منبع: Telegram @EconClinic · ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۳:۳۶ دریافت: ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۳:۳۹ نقش زمانی: جدید آیا بازار بورس همچنان ارزنده است؟ ◀️ بازار سهام پس از یک دوره طولانی تعطیلی (ناشی از جنگ)، در اواخر اردیبهشت بازگشایی شد. اگرچه استقبال اولیه چندان قدرتمند نبود، اما با کاهش نگرانی از ازسرگیری جنگ و افزایش امید به مذاکرات، بخشی از سرمایه‌ها دوباره به بورس بازگشت و شرایط را برای حرکت صعودی شاخص فراهم کرد. 💠با این حال، نمی‌توان تمام رشد اخیر را به بهبود بنیاد شرکت‌ها نسبت داد؛ چراکه پیامدهای اقتصادی این درگیری‌ها به سرعت منجر به جهش نرخ ارز و فشارهای تورمی در کشور شد. بنابراین بخشی از تقاضا برای سهام را باید در چارچوب تلاش سرمایه‌گذاران برای حفظ قدرت خرید و جست‌وجوی پوشش تورمی (Inflation Hedge) دید. 💠 اما تورم و رشد دلار برای همه شرکت‌ها یکسان عمل نمی‌کند. حتی شرکت‌های صادراتی نیز تنها زمانی از افزایش نرخ ارز منتفع می‌شوند که توان حفظ تولید و صادرات، وصول درآمد و کنترل هزینه‌ها را داشته باشند. تحریم‌ها، محدودیت‌های تجاری، و البته نیاز بیشتر به سرمایهٔ در گردش می‌توانند بخشی از مزیت افزایش نرخ ارز را در این شرکت‌ها خنثی کنند. 💠 جنگ نیز فقط شرکت‌هایی را که مستقیماً آسیب دیده‌اند تحت تأثیر قرار نمی‌دهد. اثرات مرتبه دوم (Second-order Effects) می‌تواند از طریق زنجیره تأمین، مشتریان، تأمین‌کنندگان و سرمایهٔ در گردش به صنایع دیگر منتقل شود. در نتیجه، تحلیل ارتباط میان صنایع، امروز اهمیت بیشتری از گذشته پیدا کرده است. 💠 از سوی دیگر، رشد بازار سهام برخی ضرایب ارزش‌گذاری مانند نسبت قیمت به سود (P/E) را افزایش داده است؛ اما بالا رفتن P/E به‌تنهایی به معنای گران‌شدن بازار نیست. افت موقت سود شرکت‌ها نیز می‌تواند این نسبت را بالا ببرد؛ بنابراین سود تعدیل‌شده و مورد انتظار، کیفیت سود، نرخ بدون ریسک، نرخ تنزیل (Discount Rate) و صرف ریسک سهام (Equity Risk Premium) باید هم‌زمان بررسی شوند. نکته مهم‌تر اینکه حتی در دوره‌های رکودی بازار نیز بسیاری از سهام‌ها «ارزان» یا «ارزنده» نبودند. ✍️ ضعف سودآوری، کیفیت پایین سود، بازده نامناسب سرمایه و نبود چشم‌انداز رشد می‌تواند باعث شود که یک سهم حتی در صورت ارزانی ظاهری، ارزش خرید نداشته باشد. اکنون با اضافه‌شدن ریسک‌های جنگ، تحریم، تغییرات ارزی و اختلال در زنجیره تأمین، تشخیص این تفاوت از گذشته مهم‌تر و پیچیده‌تر شده است. متن پشتیبان: آیا بازار بورس همچنان ارزنده است؟ متن پشتیبان: ◀️ بازار سهام پس از یک دوره طولانی تعطیلی (ناشی از جنگ)، در اواخر اردیبهشت بازگشایی شد. اگرچه استقبال اولیه چندان قدرتمند نبود، اما با کاهش نگرانی از ازسرگیری جنگ و افزایش امید به مذاکرات، بخشی از سرمایه‌ها دوباره به بورس بازگشت و شرایط را برای حرکت صعودی شاخص فراهم کرد. متن پشتیبان: 💠با این حال، نمی‌توان تمام رشد اخیر را به بهبود بنیاد شرکت‌ها نسبت داد؛ چراکه پیامدهای اقتصادی این درگیری‌ها به سرعت منجر به جهش نرخ ارز و فشارهای تورمی در کشور شد. بنابراین بخشی از تقاضا برای سهام را باید در چارچوب تلاش سرمایه‌گذاران برای حفظ قدرت خرید و جست‌وجوی پوشش تورمی (Inflation Hedge) دید. متن پشتیبان: 💠 اما تورم و رشد دلار برای همه شرکت‌ها یکسان عمل نمی‌کند. حتی شرکت‌های صادراتی نیز تنها زمانی از افزایش نرخ ارز منتفع می‌شوند که توان حفظ تولید و صادرات، وصول درآمد و کنترل هزینه‌ها را داشته باشند. تحریم‌ها، محدودیت‌های تجاری، و البته نیاز بیشتر به سرمایهٔ در گردش می‌توانند بخشی از مزیت افزایش نرخ ارز را در این شرکت‌ها خنثی کنند. متن پشتیبان: 💠 جنگ نیز فقط شرکت‌هایی را که مستقیماً آسیب دیده‌اند تحت تأثیر قرار نمی‌دهد. اثرات مرتبه دوم (Second-order Effects) می‌تواند از طریق زنجیره تأمین، مشتریان، تأمین‌کنندگان و سرمایهٔ در گردش به صنایع دیگر منتقل شود. در نتیجه، تحلیل ارتباط میان صنایع، امروز اهمیت بیشتری از گذشته پیدا کرده است. متن پشتیبان: 💠 از سوی دیگر، رشد بازار سهام برخی ضرایب ارزش‌گذاری مانند نسبت قیمت به سود (P/E) را افزایش داده است؛ اما بالا رفتن P/E به‌تنهایی به معنای گران‌شدن بازار نیست. افت موقت سود شرکت‌ها نیز می‌تواند این نسبت را بالا ببرد؛ بنابراین سود تعدیل‌شده و مورد انتظار، کیفیت سود، نرخ بدون ریسک، نرخ تنزیل (Discount Rate) و صرف ریسک سهام (Equity Risk Premium) باید هم‌زمان بررسی شوند. متن پشتیبان: نکته مهم‌تر اینکه حتی در دوره‌های رکودی بازار نیز بسیاری از سهام‌ها «ارزان» یا «ارزنده» نبودند. متن پشتیبان: ✍️ ضعف سودآوری، کیفیت پایین سود، بازده نامناسب سرمایه و نبود چشم‌انداز رشد می‌تواند باعث شود که یک سهم حتی در صورت ارزانی ظاهری، ارزش خرید نداشته باشد. اکنون با اضافه‌شدن ریسک‌های جنگ، تحریم، تغییرات ارزی و اختلال در زنجیره تأمین، تشخیص این تفاوت از گذشته مهم‌تر و پیچیده‌تر شده است. پیوند منبع: https://t.me/EconClinic/8155 منبع: Telegram @EconClinic · ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۰۲ دریافت: ۲۶ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۲۴ نقش زمانی: ویرایش ◀️ با مطالعه پست قبلی متوجه شدیم که پاسخ به این پرسش که « آیا بازار هنوز ارزنده است؟» نمی‌تواند یک بله یا خیر ساده باشد و جواب بیش از هر زمان دیگری به صنعت، شرکت، کیفیت سود و ریسک‌های پیشِ رو بستگی دارد. تفاوت مهم شرایط امروز با یک موج صعودی فراگیر همین‌جاست. 💠 زمانی که بیشتر بازار هم‌جهت حرکت می‌کند، حتی یک سرمایه‌گذار کم‌تجربه نیز ممکن است صرفاً با موج صعودی بازار بازده کسب کند؛ اما هرچه شکاف عملکرد میان صنایع و شرکت‌ها بیشتر شود، این رویکرد کارایی کمتری خواهد داشت. 💠 در چنین فضایی، انتخاب یک سهم پایان کار نیست. تغییر در نرخ ارز، سیاست‌گذاری، محدودیت‌های صادراتی، هزینه سرمایه یا چشم‌انداز یک صنعت می‌تواند فرض اولیه سرمایه‌گذاری را تغییر دهد. بنابراین سبد نیز باید در زمان مناسب بازبینی شود و سرمایه برای کسب حداکثر بازدهی میان صنایع و شرکت‌های بورسی حرکت کند و این همان مفهوم مدیریت فعال سبد است.  💠 در نهایت می‌توان گفت که پس از رشد اخیر، بازار بیش از آنکه یک فرصت عمومی برای خرید همه سهام باشد، به محیطی تبدیل شده که در آن انتخاب صنعت، تحلیل شرکت و مدیریت فعال سبد بیش از هر زمان دیگری اهمیت پیدا کرده است. ⬅️ در چنین بازاری، تفاوت میان بازده سرمایه‌گذاران بیش از گذشته به توانایی آنها در تحلیل صحیح بازار و تغییر سبد سهامی وابسته خواهد بود. متن پشتیبان: ◀️ با مطالعه پست قبلی متوجه شدیم که پاسخ به این پرسش که « آیا بازار هنوز ارزنده است؟» نمی‌تواند یک بله یا خیر ساده باشد و جواب بیش از هر زمان دیگری به صنعت، شرکت، کیفیت سود و ریسک‌های پیشِ رو بستگی دارد. متن پشتیبان: تفاوت مهم شرایط امروز با یک موج صعودی فراگیر همین‌جاست. 💠 زمانی که بیشتر بازار هم‌جهت حرکت می‌کند، حتی یک سرمایه‌گذار کم‌تجربه نیز ممکن است صرفاً با موج صعودی بازار بازده کسب کند؛ اما هرچه شکاف عملکرد میان صنایع و شرکت‌ها بیشتر شود، این رویکرد کارایی کمتری خواهد داشت. متن پشتیبان: 💠 در چنین فضایی، انتخاب یک سهم پایان کار نیست. تغییر در نرخ ارز، سیاست‌گذاری، محدودیت‌های صادراتی، هزینه سرمایه یا چشم‌انداز یک صنعت می‌تواند فرض اولیه سرمایه‌گذاری را تغییر دهد. متن پشتیبان: بنابراین سبد نیز باید در زمان مناسب بازبینی شود و سرمایه برای کسب حداکثر بازدهی میان صنایع و شرکت‌های بورسی حرکت کند و این همان مفهوم مدیریت فعال سبد است.  💠 در نهایت می‌توان گفت که پس از رشد اخیر، بازار بیش از آنکه یک فرصت عمومی برای خرید همه سهام باشد، به محیطی تبدیل شده که در آن انتخاب صنعت، تحلیل شرکت و مدیریت فعال سبد بیش از هر زمان دیگری اهمیت پیدا کرده است. متن پشتیبان: ⬅️ در چنین بازاری، تفاوت میان بازده سرمایه‌گذاران بیش از گذشته به توانایی آنها در تحلیل صحیح بازار و تغییر سبد سهامی وابسته خواهد بود. پیوند منبع: https://t.me/EconClinic/8156 منبع: Telegram @eco_ehsan · ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۱:۵۱ دریافت: ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، ۱۴:۳۰ نقش زمانی: با تأخیر این پول داره می‌ره سمت ۵۰ شرکت بزرگ بورس پیوند منبع: https://t.me/eco_ehsan/9173 پوشش این گزارش این گزارش بر مطالب منتخب منابع رصدشده تکیه دارد و نشان‌دهندهٔ نظر کل جامعه نیست. متن منبع عیناً نقل شده است؛ تحلیل گزارش از گفته‌های منبع جداست. محتوای پیوندها، تصویر، صدا و ویدئو بررسی نشده است. آمار بازدید، بازنشر و سرعت انتشار در این نسخه تحلیل نمی‌شود؛ این گزارش دربارهٔ فراگیری یا هماهنگی انتشار داوری نمی‌کند. ارجاع‌ها با متن ثبت‌شده تطبیق داده شده‌اند؛ این تطبیق، صحت ادعای منبع یا درستی تحلیل را تأیید نمی‌کند. مطالب مرتبط بر اساس شباهت متن کنار هم قرار گرفته‌اند؛ این شباهت به‌تنهایی یکسان‌بودن رویداد را ثابت نمی‌کند. تحلیل و پیش‌بینی با برچسب مشخص شده‌اند. نهایی بودن گزارش به معنای تأیید مستقل همهٔ خبرها نیست.